山寨币市场遇冷，真实收益或成破局关键

今年以来，加密货币市场整体表现疲软，不仅交易所上的小币种涨势乏力，就连去年第四季度表现不俗的链上代币也出现大幅回调。

AI相关代币在近三个月内普遍出现40%至85%不等的跌幅。例如，Virtual下跌79.2%，Ai16z下跌85.5%，AIXBT下跌68%，Griffain下跌80.3%等。虽然目前还不能断定AI赛道已经失败，但投资者兴趣明显减弱是不争的事实。

同样遭遇滑铁卢的还有名人币板块。自某知名政治人物带头后，各路名人纷纷效仿推出个人代币，但市场反应逐渐冷淡。多数名人币从高点回落超过90%，如Melania下跌91%，Vine下跌92.7%，jailstool下跌93.5%等。

面对这种情况，投资者不禁要问：为什么这些曾经热门的赛道会遭遇如此大的挫折？在当前缺乏新鲜概念的市场环境下，还有突破的机会吗？

造成当前困境的一个主要原因是，许多项目过于注重概念炒作而忽视了实际应用。以AI赛道为例，大多数项目仍停留在构想阶段，缺乏能大规模推广的实用产品。即便有一些可用的服务，也常因操作复杂、用户体验差而难以留住用户。

名人币赛道则面临着"话题疲劳"的问题。随着越来越多名人加入，市场的追捧热情逐渐降低，导致后来者难以复制早期项目的成功。

这些赛道遇到困境的根本原因在于，它们大多依赖短期炒作而缺乏可持续的盈利模式。无论是AI还是名人币，核心吸引力都来自于快速进场的资金和热度，但缺少让用户长期参与的动力。一旦热度消退，价格就难以维持，也难以吸引新的资金流入。

在这样的市场环境下，真正具有"真实收益"的项目可能会成为突破口。所谓"真实收益"，指的是项目能通过实际的业务模式持续产生收入，并将这些收益回馈给代币持有者或生态系统参与者。

有分析人士指出，某些去中心化交易平台就采用了这种模式。例如，有平台将全部交易手续费用于回购平台代币，将代币价值与平台业务表现紧密绑定。据数据平台统计，该平台在永续合约交易量方面表现突出，日均交易量约37.8亿美元，占类似平台总交易量的45%左右。即使在当前市场低迷的情况下，该平台仍保持较高的活跃度，其代币价格也相对坚挺。

总的来说，无论多么热门的概念最终都会经历冷却期。能够在加密市场长期存在的，还是那些找到产品与市场匹配点、具有高用户粘性和真实收益的项目。在选择投资标的时，关注这些因素可能比追逐短期热点更为重要。