欧洲央行警告非欧盟稳定币在欧洲不会获得豁免

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德呼吁对稳定币进行一致的欧盟监管，强调规则中的空档可能会使投资者和市场面临风险。她的评论标志着对稳定币加强监管的趋势，因为欧洲监管机构正在推动数字欧元。

总结

• 克里斯蒂娜·拉加德呼吁欧盟对境内外的发行人平等适用稳定币规则，并警告监管空档可能威胁金融稳定。
• 她指出了流动性风险和在稳定币越来越多用于跨境支付时需要强有力的保障措施。
• 欧洲央行的立场标志着从早期的怀疑转变，反映了在推动数字欧元的同时，对私营稳定币进行监管的努力。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在第九届欧洲系统风险委员会年会的演讲中明确表示，欧盟在她看来应该对境外的稳定币发行者适用与境内大致相同的规则。

在法兰克福的会议上，拉加德强调，监管空档可能使投资者面临风险，并削弱金融稳定性。

“欧洲立法应确保此类计划在欧盟内无法运作，除非受到其他司法管辖区的强有力等效机制和与欧盟及非欧盟实体之间资产转移相关的保障措施的支持。”

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行行长补充说，如果没有全球公平的竞争环境，风险将“总是寻求最小阻力的路径。”

拉加德以其充满隐喻的演讲而闻名，她将金融监管比作潜艇声呐。她表示，在一个嘈杂而复杂的环境中，只有细心倾听和正确的框架才能发现危险。监管者就像潜水员一样，必须“仔细倾听并将信号与噪声分开。”

曾经怀疑，现在 scrambling

欧洲央行最新的立场对于一个几年前似乎对稳定币相对漠不关心的中央银行来说是一个相当大的转变。例如，在2022年，欧洲央行的一份研究报告将基于欧元的稳定币视为“流动性较差，并且倾向于像其他风险资产一样被出售，而不是像数字交易和交易中的工具那样表现。”

报告得出结论，稳定币“不应被视为一种新的安全资产类别，而应被视为一种波动性较小但风险较高的加密资产。”

从一开始，银行就一直支持数字欧元，这是一种中央银行数字货币，是现代化欧洲支付的主要工具。但从那时起，情况发生了巨大的变化。

早期的中央银行数字货币尝试因美国政策和市场反应而遭遇阻碍，特别是在特朗普政府对CBDC提出质疑之后。与此同时，稳定币在跨境和加密支付中找到了角色，而欧洲央行现在似乎急于让欧洲保持竞争力。

相同的规定

拉加德论点的核心是对流动性风险的担忧，她表示即使新的金融科技出现，这些风险仍然很熟悉。稳定币发行者承诺以面值赎回，但如果储备有限——或者分散在不同国家——仍然可能会出现问题。

“在发生挤兑的情况下，投资者自然会倾向于在拥有最强保障的司法管辖区进行赎回，这很可能是欧盟，那里MiCAR也禁止赎回费用。但在欧盟持有的储备可能不足以满足这种集中需求。”

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行已经通过欧盟的加密资产市场监管来尝试减轻其中一些风险，该监管要求欧盟稳定币发行者在银行存款中持有大量储备，并保证按面值赎回。

但正如crypto.news早些时候报道的那样，按市值计算最大的稳定币发行商Tether强烈反对该要求，首席执行官Paolo Ardoino警告称，MiCA规则可能会给银行带来系统性风险。

无论如何，多重发行方案的兴起——即欧盟和非欧盟实体共同发行稳定币——暴露了执法的空档，她说。拉加德将这种风险比作跨国银行集团面临的风险，这些集团必须确保在需要时提供流动性，通常是在复杂的监管框架下，如净稳定资金比率和流动性覆盖率。

她的言论是在全球监管机构努力确定稳定币规则的背景下提出的，稳定币在加密交易和跨境支付中越来越常见。虽然一些中央银行仍然偏好他们自己的中央银行数字货币（CBDC），但私人稳定币没有减缓的迹象。然而，欧洲现在面临两个挑战。一个是监管新的稳定币，另一个是推动尚未获得采用的数字欧元。