特朗普创下股市历史：75年来首位打破八月下滑的总统

在我多年追踪市场的经历中，我从未见过像这样的情况。特朗普刚刚做了一件前所未有的事情——打破了第二任期总统在选后八月份的75年亏损记录。在他之前的六位总统都见证了市场在这个特定月份的下跌，而特朗普的统治下，标准普尔500指数上涨了1.9%。

我必须承认，这打破了我观察到的每一个模式。市场最近一直在飙升，标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克都创下了历史新高。投资者似乎对不到两周即将到来的美联储降息感到无比兴奋。老实说，谁能怪他们呢？降低利率就像是企业借贷、创新支出和并购活动的火箭燃料。

但现在真正的赚钱机器是什么？人工智能热潮。根据一些估计，到2030年，人工智能可能会给全球GDP注入高达15.7万亿美元的资金。这七家"伟大科技公司"正在向人工智能数据中心投入巨额现金，华尔街对此如同糖果般乐此不疲。

特朗普的争议性关税政策可能也不再是一个令人担忧的问题。在今年早些时候动摇市场之后(，记得那次糟糕的两天暴跌吗 - 自1950年以来的第五大跌幅？)，投资者似乎正在忽视定义他部分总统任期的贸易不确定性。

不过先别急。我还没有庆祝，你也不应该。这个集会面临着两个巨大的风暴云：

首先，股票非常昂贵。希勒市盈率刚刚超过39 - 这是154年数据中第三昂贵的牛市！每次这个比率超过30几个月，我们最终都见证了主要指数20%以上的崩溃。每一次。每一次。

其次，这些关税可能会给我们带来麻烦。还记得特朗普在他第一任期的中国关税吗？它们几乎没有区分产出关税和进口关税，而纽约联邦储备银行的经济学家警告称，这种做法可能会重新点燃通货膨胀。随着就业市场已经在走弱，我们正面临滞涨的噩梦。

历史告诉我们，股票在长期内获胜——自1900年以来的每个20年期都提供了正回报。牛市通常也持续的时间是熊市的3.5倍。但我从经验中学到，忽视像今天的极端估值这样的警告信号是灾难的根源。

特朗普在八月份的市场逆势表现是否预示着更多纪录即将到来？还是我们正准备迎接一次史诗般的修正？无论如何，我会保持警惕，密切关注这些逆风。