MNAV انهيار كامل: بنك ستاندرد تشارتد يسمي سهمين فقط من DAT لديهم فرصة للبقاء، بينما ستواجه البقية أزمة

أشار تقرير بنك ستاندرد تشارترد الأخير إلى أن معظم شركات الاحتياطي للأصول الرقمية (DAT) قد انخفضت قيمة mNAV الخاصة بها تحت العتبة الحرجة، مما أدى إلى توقف القدرة الشرائية، ولا تزال القلة مثل MicroStrategy و BitMine تتمتع بالميزة من حيث الحجم وتكلفة التمويل المنخفضة. مع تحول المستثمرين إلى الحذر، من المتوقع أن تسارع السوق للدخول في وضعية الدمج "الأقوياء يزدادون قوة".

mNAV انهيار كامل: مؤشر DATs ي-trigger إنذار

mNAV كونه مقارنة بين سعر السهم والقيمة الحالية للأصول المشفرة التي يمتلكها، كان دائماً مؤشراً يستخدمه المستثمرون لتقييم قيمة سوق الشركات التي تحتفظ بالعملات المشفرة مقارنة بسعر السهم، وأيضاً يعتبر مؤشر اتجاه حول مدى قبول السوق لهذه الشركات.

بمجرد أن تتجاوز القيمة 1، فهذا يعني أن الشركة لديها القدرة على إصدار أسهم جديدة لمواصلة تراكم الأصول المشفرة؛ على العكس إذا انخفضت دون 1، فإن صعوبة التوسع ستزداد.

أشارت بنك ستاندرد تشارتد إلى أن العديد من الشركات مثل Metaplanet وSharplink Gaming وUpexi وDeFi Development Corp قد واجهت مؤخرًا هبوطًا في mNAV.

لقد هبطت بعض الشركات البارزة في مجال احتياطي العملات المشفرة مؤخرًا دون مستوى المNAV الحاسم، مما قطع فعليًا قدرتها على الاستمرار في شراء الأصول الرقمية.

ذكرت المؤسسة أن الانخفاض في mNAV يرجع بشكل رئيسي إلى تحول المستثمرين إلى الحذر، والتوسع السريع للسوق وازدحامه، بالإضافة إلى صعوبة بعض الشركات في الحفاظ على نماذج أعمال مستدامة.

ستاندرد تشارترد: MSTR و BMNR لا تزال تتمتع بميزة البقاء

إذا استمر mNAV في الضعف، تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يشهد سوق DAT تباينًا ودمجًا، حيث ستحافظ DAT الكبيرة على ميزتها بفضل حجمها وقدرتها على التمويل، وقد تقوم أيضًا بالاستحواذ على المنافسين الأضعف:

على سبيل المثال، يمكن لشركة MicroStrategy الحفاظ على زخم شراء البيتكوين النشط من خلال الاستحواذ على نظرائها في مجال DAT بأسعار مخفضة.

على مدار الستة أشهر الماضية، تخلت العديد من الشركات عن أعمالها الأساسية وتحولت إلى DAT، في محاولة للاستفادة من موجة أسهم مفاهيم الاحتياطي المشفرة التي أطلقتها MicroStrategy وMetaPlanet وBitMine، والآن، هذه النماذج وقعت في أزمة بعد بضعة أشهر فقط.

(DAT كيف تعزز أسعار الأسهم من خلال الأصول المشفرة، تحليل شامل لتوقيت الاستثمار واستراتيجيات اختيار الأسهم)

أشارت مؤسسة رأس المال المخاطر Breed إلى أن عددًا قليلًا فقط من DAT يمكنه الهروب من الدوامة المميتة المحتملة بعد انهيار mNAV:

في النهاية، تمكن عدد قليل من الشركات فقط من الفوز بكل ذلك من خلال قيادتها وكفاءتها واستراتيجياتها التسويقية، واستمرار زيادة أصولها الرقمية في تقلبات السوق المستقبلية.

(Libellule الشركاء: شركات الاحتياطي للعملات البديلة ليس لديها سوى طريق مسدود، DAT تحتاج إلى قصة مميزة )

صوت المجتمع: يجب على المستثمرين تقليل مراكز الرفع المالي

عبر Bread، المساهم في MegaETH Labs، عن موقف متشائم، معتبرًا أن الانكماش الكامل في DAT mNAV يظهر ضعف القدرة الشرائية في السوق؛ حيث سجل الذهب ومؤشر S&P مستويات قياسية جديدة، لكن الأصول المشفرة الرئيسية لا تزال راكدة أو حتى في حالة هبوط؛ وعلى الرغم من تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، فإن معظمها قد تحول إلى BTC.

ومع ذلك، في مواجهة القلق من الرسائل، فإن تدفق الأموال في جزء DAT يأتي من الرافعة المالية، مما يجعل السوق يبدو وكأنه يسير على جليد رقيق. وقد رد قائلاً: "أعتقد أننا لا نزال في مرحلة ارتفاع هيكلي، لكن يجب أن نكون حذرين لتقليل بعض المراكز ذات الرافعة المالية."

(ستفتح بوابة السيولة قريبًا: وصلت الأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوياتها التاريخية، وحقق الذهب نموًا ثابتًا، أي سيناريو سيعيده سوق العملات المشفرة؟)

تطلعات تسريع دمج DAT: تشكيل هيكل أكبر وأكبر

تتوقع ستاندرد تشارترد أن البيئة الحالية ستجبر DATs الضعيفة على الخروج من السوق، بينما من المتوقع أن تقوم الشركات الرائدة بتوسيع نطاقها من خلال عمليات الاستحواذ وتعزيز مزايا الرواد. مع تزايد عدم اليقين الناتج عن انهيار المNAV، تتجه مسارات DAT بأكملها تدريجياً نحو نمط جديد من الفائزين القلائل.

انهارت جميع خطوط mNAV في هذه المقالة: بنك ستاندرد تشارترد يحدد أن اثنين فقط من أسهم DAT لديها أمل في البقاء، بينما ستواجه البقية أزمة. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.