ارتفاع عملة مستقرة: الابتكار المالي وصعوبات التنظيم

في الآونة الأخيرة، ظهرت مواضيع تتعلق بالعملة المستقرة بشكل متكرر في الرؤية العامة. من دراسة لجنة الأصول المملوكة للدولة في شانغهاي حول العملات المشفرة والعملات المستقرة، إلى إعلان محكمة منطقة بودونغ عن قضية كبيرة لتبادل العملات الأجنبية بقيمة 6.5 مليار يوان، وصولاً إلى تأكيد الولايات المتحدة رسمياً لإطار تنظيم العملات المستقرة، ومن المقرر أن تدخل هونغ كونغ تشريعات خاصة، أصبحت العملة المستقرة بوضوح محور اهتمام المراكز المالية العالمية.

تعكس هذه الأحداث عدم التوافق بين مفاهيم الرقابة والتطبيق الواقعي: من ناحية، تعمل المراكز المالية الكبرى على تعزيز تقنين عملة مستقرة، ومن ناحية أخرى لا تزال السلطات المحلية تعتبرها نشاطًا ماليًا غير قانوني. تذكرنا هذه التناقضات بأنه حان الوقت لإعادة تقييم دور عملة مستقرة ومكانتها في النظام المالي الحالي.

إن سبب تفضيل العملات المستقرة من قبل الأنشطة غير القانونية يعود أساسًا إلى أنها تتجاوز العديد من القيود التقليدية على تحويل الأموال. إنها تتجنب حدود شراء العملات السنوية للأفراد، وتقلل من ضغط تجمع الأموال، وتختصر وقت وصول الأموال، وتعزز من سرية الهوية، بالإضافة إلى الاستفادة من الفروق التنظيمية بين الاختصاصات القضائية المختلفة. هذه الخصائص تجعلها بنية تحتية جديدة لتدفق الأموال عبر الحدود.

إن الحملة الشديدة التي تشنها بلادنا ضد جرائم العملات الافتراضية تنبع من منطقين أساسيين: سهولة استخدامها في غسيل الأموال بسبب طابعها المجهول وعبر الحدود، بالإضافة إلى تفادي القيود المفروضة على العملات الأجنبية. هذا لا يؤدي فقط إلى إزعاج النظام المالي، بل يؤثر أيضًا على التحكم الكلي والأمن الاقتصادي، مما يؤدي إلى تشوهات إحصائية، وفشل السياسات، وفقدان الإيرادات الضريبية وغيرها من المشاكل.

ومع ذلك، تُظهر الممارسة أن الاعتماد فقط على السياسات القاسية يصعب القضاء على السلوكيات غير القانونية المتعلقة بالعملات المستقرة. غالبًا ما يتم معاقبة الشخصيات الهامشية، بينما يصعب الوصول إلى الجناة الرئيسيين، وتكون الخسائر الوطنية صعبة التعويض. على الرغم من أن هذا التنفيذ المجزأ له تأثير رادع معين، إلا أنه يصعب حل المشكلة من جذورها.

بالنظر إلى الدول الأخرى، فإن الولايات المتحدة وغيرها من الدول تستكشف بنشاط إطار تنظيم العملات المستقرة. هذا يُذكرنا بأنه بدلاً من الرفض المطلق، من الأفضل التفكير في كيفية توجيه تطورها بما يتوافق مع القوانين. للعملات المستقرة آفاق تطبيق واسعة في مجالات مثل تسوية التجارة عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد، وسوق الأصول الرقمية.

المفتاح الحالي هو بناء نظام متوازن بين الأمان والكفاءة، وليس مجرد القمع. نحتاج إلى إدراك قيمة عملة مستقرة، ووضع قواعد تنظيمية واضحة، وتدريب الكوادر المتخصصة في التنفيذ القانوني، وإنشاء نظام بيئي متكامل للامتثال. فقط من خلال ذلك، يمكننا أن نكون في المقدمة في موجة الابتكار المالي الرقمي ونحقق حوكمة فعالة.