Bitcoin sube a medida que el riesgo a largo plazo disminuye: se forma una divergencia saludable en el mercado

Bitcoin se encuentra en un momento crucial mientras el mercado digiere la reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés de la Reserva Federal el miércoles, una decisión que ha cambiado la dinámica del mercado a una nueva fase. Tras el anuncio, BTC ha entrado en un período de consolidación, con el precio manteniéndose estable mientras los inversores sopesan el potencial de un nuevo aumento. Aunque la volatilidad a corto plazo sigue siendo un factor, el sentimiento se inclina hacia el alcista ya que los traders anticipan una ruptura alcista que podría acercar a Bitcoin a sus máximos históricos.

El principal analista Axel Adler destacó un desarrollo estructural crítico en el mercado. Según Adler, el precio de Bitcoin está subiendo mientras el Riesgo a Largo Plazo está cayendo, una divergencia inusual pero constructiva. Esto está sucediendo porque el Precio Realizado del Holder a Largo Plazo (LTH) está aumentando más rápido, impulsado por las caras monedas del Holder a Corto Plazo (STH) que están madurando en la cohorte a largo plazo. En la práctica, esto significa que las monedas más nuevas y de mayor costo están equilibrando a las más antiguas y baratas, lo que lleva a lo que Adler llama un "reinicio saludable de ganancias de LTH".

Esta dinámica reduce el riesgo de sobrecalentamiento, manteniendo una estructura de mercado fuerte y favorable para una continuación de tendencia. Como resultado, a pesar de la cautela de algunos analistas, las perspectivas a largo plazo siguen siendo favorables, preparando el escenario para movimientos decisivos en las próximas semanas.

La dinámica de riesgo a largo plazo señala un ciclo saludable de Bitcoin

Axel Adler explica que desde marzo, el Riesgo a Largo Plazo de Bitcoin ha estado disminuyendo de manera constante, reflejando un cambio constructivo en la estructura del mercado. El principal impulsor detrás de esta disminución es que el Precio Realizado del Long-Term Holder (LTH) ha estado aumentando más rápido que el precio spot. Esta divergencia crea una señal alcista, sugiriendo que la salud subyacente de Bitcoin está mejorando, incluso mientras el precio se consolida.

La mecánica detrás de esta tendencia radica en la maduración de las monedas. Muchas se compraron durante la primavera y el verano a valoraciones más altas y ahora están cruzando el umbral de seis meses, haciendo la transición oficial al grupo de LTH. Estas monedas más nuevas tienen una base de costo más alta, lo que empuja el Precio Realizado de LTH hacia arriba a un ritmo más rápido que el propio spot. Debido a esto, la relación MVRV de LTH (una medida de las ganancias no realizadas) no se infla, y el Riesgo a Largo Plazo normalizado disminuye a pesar del aumento del precio.

Al mismo tiempo, monedas más antiguas y baratas están siendo distribuidas y saliendo del grupo de LTH, mientras que las más nuevas y caras están entrando. Esta rotación comprime el múltiplo de ganancias de LTH sin requerir una disminución en el precio al contado. El efecto es poderoso: cada vez que Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico, el Riesgo a Largo Plazo solo aumenta modestamente, mientras que la nueva demanda de los Holders a Corto Plazo (STH) absorbe la oferta que fluye desde LTH.

Este proceso crea una divergencia alcista donde el precio tiende a subir, pero el riesgo se mantiene contenido. Adler enfatiza que esta estructura permite que el ciclo se extienda más, haciendo posible que Bitcoin ascienda hacia nuevos máximos sin las condiciones de sobrecalentamiento típicas que marcaron los picos anteriores. En otras palabras, la base a largo plazo de Bitcoin sigue siendo fuerte, y el mercado podría sostener una fase alcista prolongada impulsada por nuevos flujos de capital y dinámicas de distribución de beneficios más saludables.

Probando la resistencia antes de la ruptura alcista

Bitcoin (BTC) está actualmente cotizando alrededor de $116,781, con el gráfico mostrando que la acción del precio se está consolidando justo por debajo de una resistencia importante en $123,217. Este nivel ha actuado repetidamente como una barrera en los últimos meses, convirtiéndolo en un umbral crucial para que los alcistas lo rompan y confirmen un nuevo impulso alcista.

El reciente rebote desde la zona de $112,000–113,000, respaldado por el SMA de 100 días, refleja un renovado interés de compra tras un período de debilidad. El SMA de 50 días también ha girado al alza, alineándose cerca del precio al contado y señalando una mejora en el momentum a corto plazo. Mientras tanto, el SMA de 200 días, actualmente alrededor de $103,200, se mantiene cómodamente por debajo, confirmando que la tendencia más amplia de Bitcoin sigue siendo alcista.

Por ahora, BTC se mueve dentro de una configuración constructiva: se han formado mínimos más altos desde principios de septiembre, lo que sugiere que los compradores están recuperando el control gradualmente. Sin embargo, sin una ruptura alcista decisiva por encima de $117,500–118,000, el precio podría permanecer en un rango antes de intentar volver a probar la resistencia de $123K.

Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView