Ancien dirigeant de BlackRock, Joseph Chalom : comment Ethereum va-t-il reconstruire le système financier mondial ?

Titre original : Ex-BlackRock Exec : Pourquoi Ethereum va redéfinir la finance mondiale | Joseph Chalom

Invité : Joseph Chalom, co-PDG de SharpLink et ancien dirigeant de BlackRock

Animateur : PDG de CoinFund Chris Perkins

Date du podcast : 10 septembre

Organisé & compilé : LenaXin

Résumé de l'éditeur

Cet article est tiré du podcast Wealthion, qui a invité Joseph Chalom, co-fondateur de SharpLink et ancien cadre chez BlackRock, ainsi que Chris Perkins, président de CoinFund. Ils ont discuté de la tokenisation des actifs du monde réel, d'une gestion des risques rigoureuse et de la manière dont le transfert de richesse intergénérationnelle à grande échelle pourrait propulser des milliers de milliards de dollars sur la blockchain Ethereum.

L'Ethereum pourrait-il devenir l'un des actifs les plus stratégiques de la prochaine décennie ? Pourquoi les DATs offrent-ils une manière plus intelligente, plus rentable et plus transparente d'investir dans l'Ethereum ?

ChainCatcher a effectué une organisation et une compilation.

Résumé des points de vue intéressants

• Mon point focal reste toujours la construction d'un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, tout en respectant mes propres principes tout en élevant les normes de l'industrie.
• Posséder indirectement de l'ETH en détenant des actions publiques cotées au NASDAQ présente des avantages uniques.
• Il est impératif d'éviter de lever des fonds lorsque les droits des actionnaires sont réellement dilués, et d'attendre une reprise des multiples avant de procéder à un financement, à un achat d'ETH et à des opérations de staking.
• Le plus grand risque actuel n'est plus la réglementation, mais notre façon d'agir et les types de risques que nous sommes prêts à assumer pour obtenir des rendements.
• Une petite équipe mais concentrée, qui peut obtenir des résultats significatifs en se concentrant sur quelques points clés.
• Si nous pouvons gagner de l'ETH grâce aux opérations commerciales, cela formera un puissant volant de croissance.
• J'espère qu'après un an et demi, nous pourrons établir une ou deux entreprises soutenant le cercle de transaction dans l'écosystème Ethereum, et générer des revenus libellés en ETH, créant ainsi un cercle vertueux.
• Le système financier mondial actuel est hautement fragmenté : les actifs tels que les actions et les obligations sont échangés dans des lieux spécifiques, manquent d'interopérabilité et chaque transaction doit généralement passer par des monnaies fiat.

(I)** De BlackRock à la blockchain : le parcours financier de Joseph **

Chris Perkins : Pouvez-vous parler de votre parcours ?

Joseph Chalom : Bien que cela ne fasse que cinq semaines que je suis devenu PDG de SharpLink, mon histoire ne s'arrête pas là. Avant de venir ici, j'ai passé vingt ans chez BlackRock. Au cours des dix premières années, j'ai été profondément impliqué dans l'expansion de la plateforme technologique financière Aladdin de BlackRock.

Cette expérience m'a non seulement appris comment stimuler la croissance des affaires, mais aussi à identifier avec acuité les points de douleur dans l'écosystème commercial. Et mes cinq dernières années chez BlackRock ont été particulièrement mémorables : j'ai dirigé une équipe d'élite dynamique, explorant ce nouveau domaine des actifs numériques.

Je suis né dans une famille d'immigrés et j'ai passé mon enfance à Washington D.C. Il y a 31 ans, je suis arrivé à New York, et l'énergie de cette ville reste aujourd'hui ma motivation pour avancer.

Chris Perkins : Votre retour après votre retraite a surpris tout le monde.

Joseph Chalom : Je n'ai pas quitté BlackRock pour Sharplink, mais j'ai pris ma retraite et reçu une indemnité généreuse. Je prévoyais de me détendre, mais j'ai reçu un appel inattendu. Le cours de ma vie semble toujours croiser celui de Joe Rubin.

Lorsque nous parlons de la transmission de notre mission, cela peut sembler cliché, mais qui ne s'efforce pas de laisser une empreinte ?

Mon point de concentration a toujours été de construire un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, tout en respectant mes propres principes tout en améliorant les normes de l'industrie. Lorsque j'ai appris qu'un projet de coffre numérique avait besoin d'un responsable, j'ai d'abord adopté une attitude prudente.

Mais l'expertise professionnelle de ConsenSys, la participation de Joe au conseil d'administration, ainsi que le potentiel du projet à faire ressortir Sharplink m'ont finalement convaincu. Ainsi, ma brève vie de retraite touche à sa fin.

Dans un état idéal, chacun devrait avoir plusieurs mois pour réfléchir. Mais à l'époque, le marché traversait un tournant crucial, ce n'était pas une lutte entre Bitcoin et Ethereum, mais Ethereum était sur le point d'entrer dans son propre époque, et ne devrait pas être attribué des caractéristiques de risque similaires à celles de Bitcoin.

Pour être honnête, je suis opposé à l'opposition irrationnelle sur le marché. Tous les types d'actifs ont de la valeur dans un portefeuille. Et mon choix de revenir est précisément fondé sur ma conviction ferme dans les opportunités à long terme d'Ethereum.

(II) Pourquoi Ethereum est le pari central

Chris Perkins :** Pouvez-vous parler de votre compréhension de DATS et de son engagement envers Ethereum ?**

Joseph Chalom : Si nous croyons que le secteur des services financiers va connaître une transformation structurelle continue pendant dix ans, voire plusieurs décennies, et que ce que vous recherchez n'est pas un commerce ou une spéculation à court terme, mais des opportunités d'investissement à long terme, alors la question clé est : où pouvez-vous avoir le plus d'impact ?

Il existe plusieurs façons de détenir de l'ETH. Beaucoup de gens choisissent de le détenir sous forme de spot, ou de le stocker via des portefeuilles auto-hébergés ou des institutions de garde, et de nombreuses institutions préfèrent également les produits ETF.

Bien sûr, chaque méthode présente certaines limitations et risques. Détenir indirectement de l'ETH par le biais de la détention d'actions publiques cotées au NASDAQ a ses avantages uniques.

De plus, grâce à l'empaquetage des actions des sociétés cotées, vous pouvez non seulement capturer la croissance de la valeur de l'ETH lui-même. Au cours des derniers mois, son prix a considérablement augmenté, et vous pouvez également bénéficier de revenus de staking. De plus, détenir des actions d'une société cotée s'accompagne souvent de la possibilité d'une appréciation multiple à long terme. Si vous croyez que l'entreprise a un potentiel de croissance, à long terme, ce mode d'investissement pourrait offrir des rendements excédentaires bien supérieurs à la simple détention d'ETH.

Ainsi, l'ordre logique est très clair : il faut d'abord être convaincu qu'Ethereum recèle des opportunités à long terme ; ensuite, il s'agit de choisir avec quel outil le détenir.

(III) Favoriser la croissance de l'actif net par action : quels sont les moteurs du modèle ?

Chris Perkins :** Dans le processus de promotion de la croissance de MNAV, comment équilibrez-vous les opérations financières, les augmentations de capital opportunes pour améliorer les capitaux propres par action, et la véritable amélioration des fondamentaux et des rendements potentiels ?**

Joseph Chalom : Je pense qu'il y a deux éléments complémentaires, le premier étant comment financer de manière à créer de la valeur. La plupart des sociétés de gestion d'actifs lèvent actuellement des fonds principalement par l'émission d'actions.

Émettre des actions lorsque le prix des actions est supérieur à la valeur nette de l'actif sous-jacent, c'est-à-dire financer en utilisant un multiple de la valeur nette des actifs. À ce stade, la valeur de l'entreprise dépasse la valeur réelle de l'Ethereum détenu. Les méthodes de financement comprennent l'émission sur le marché, l'émission directe enregistrée ou le démarrage à partir d'un pipeline.

La clé est que le financement doit générer de la valeur ajoutée, sinon les investisseurs précoces et les actionnaires penseront que vous n'êtes là que pour augmenter votre ETH en diluant leurs droits.

Si le financement est efficace, que le coût d'acquisition de l'ETH est raisonnable et que des revenus sont générés par le staking, la valeur de chaque action d'ETH augmentera avec le temps. Tant que le financement peut augmenter la valeur de chaque action d'ETH, c'est une plus-value pour les actionnaires.

Bien sûr, le multiple de la valeur nette d'actif (NAV) ou de l'actif net principal (MNAV) peut être élevé ou tomber en dessous de 1, ce qui est largement influencé par le sentiment du marché, et à long terme, il finira par revenir à la moyenne.

Il est donc impératif d'éviter de lever des fonds lors de la véritable dilution des droits des actionnaires, et d'attendre que le multiplicateur remonte avant de procéder à un financement, un achat d'ETH et des opérations de staking.

Chris Perkins : **** Donc, en essence, il s'agit de surveiller la valeur nette d'actif moyen (MNAV). Si le MNAV est inférieur à 1, dans de nombreux cas, c'est une opportunité d'achat.

Joseph Chalom : ETH attire les types d'investisseurs suivants :

1.Les particuliers et les investisseurs à long terme qui croient fermement au potentiel d'appréciation du capital d'Ethereum à long terme. Même sans tenir compte des revenus de staking, ils chercheront activement à détenir de l'Ethereum par le biais d'entreprises de finances publiques comme la nôtre, en recherchant une appréciation des actifs et des revenus passifs.

2.Certains investisseurs préfèrent la volatilité relativement élevée de l'Ethereum actuellement. Cela est particulièrement vrai dans le contexte d'une institutionnalisation croissante du Bitcoin et d'une volatilité relativement accrue de l'Ethereum.

3. Investisseurs souhaitant participer à des transactions gamma liées à des actions en prêtant des fonds pour obtenir des rendements.

Une des raisons importantes pour lesquelles j'ai rejoint Sharplink n'est pas seulement d'atteindre un consensus en tant que partenaire stratégique, mais aussi parce qu'il peut attirer des talents institutionnels de premier plan et mener des affaires de manière ajustée au risque. Le plus grand risque actuellement n'est plus la régulation, mais plutôt notre façon d'agir et les types de risques que nous sommes prêts à assumer pour poursuivre des rendements.

(IV) Talent et risque : le secret clé pour construire une équipe d'excellence

Chris Perkins :** Comment trouver et attirer des talents hybrides qui maîtrisent à la fois la DeFi et l'expérience en finance traditionnelle (comme Wall Street) ? Comment faire face aux risques de sécurité tels que les attaques de hackers et les vulnérabilités des contrats intelligents ?**

Joseph Chalom :** Le talent est en fait relativement facile à trouver.** J'ai dirigé l'équipe des actifs numériques chez BlackRock, qui a commencé avec un membre clé et a progressivement constitué une équipe compétente. Cinq stratèges et sept ingénieurs. Grâce à la marque et à la réputation de BlackRock, nous avons levé plus de 100 milliards de dollars en un an et demi. Cela montre qu'une équipe petite mais concentrée peut obtenir des résultats significatifs en se concentrant sur un petit nombre d'éléments clés.

Nous ne recrutons que les talents les plus brillants et les plus engagés, et nous adhérons à un principe : refuser l'arrogance et les personnalités négatives. Nous recherchons des personnes qui partagent véritablement notre vision de transformation à long terme. Ce ne sont pas seulement celles qui spéculent sur la hausse du prix de l'ETH ou qui poursuivent une gestion de fonds à court terme, mais celles qui croient fermement qu'il y aura des changements structurels profonds et durables dans l'industrie, et qui sont prêtes à s'y engager.

Les talents exceptionnels proviennent souvent des recommandations de personnes de confiance, plutôt que des sociétés de chasseurs de têtes.

Les risquessontplus complexes. La quête excessive de rendements très élevés, la poursuite aveugle de chaque point de rendement par anxiété, ou l'évaluation des progrès sur des horizons temporels trop courts, ces mentalités peuvent facilement conduire à des erreurs.

Nous considérons que nous sommes dans une opportunité à long terme, nous devrions donc accumuler des actifs de manière prudente. Les risques proviennent principalement des méthodes d'exploitation. Pour chaque dollar collecté, un dollar d'ETH est acheté, ce qui forme finalement un portefeuille contenant des milliards d'ETH. Ce portefeuille doit être géré de manière systématique, couvrant une variété de formes allant du staking sécurisé de base, au staking liquide, au re-staking, aux stratégies de cycle et même au prêt de gré à gré. Chaque méthode peut introduire des risques et de l'effet de levier.

Le risque lui-même peut apporter des retours. Cependant, si l'on ne comprend pas les risques que l'on prend, on ne devrait pas s'aventurer dans ce domaine. Il est essentiel d'identifier clairement les risques des contrats intelligents, les risques liés aux protocoles, les risques des contreparties, les risques de durée, et même les caractéristiques de convexité dans les transactions, afin de construire une frontière efficace entre le risque et le retour.

Notre objectif est de constituer un portefeuille idéal, non pas pour rechercher des rendements élevés quotidiennement, mais pour remporter en continu ce "jeu". Créer véritablement de la valeur pour les investisseurs. Ceux qui poursuivent aveuglément des rendements, ou qui ne comprennent pas leurs propres opérations, risquent plutôt d'apporter des freins à l'ensemble du secteur.

Chris Perkins :** La gestion des risques est-elle la clé du succès à long terme ? Avez-vous l'intention de favoriser le succès de l'entreprise en rationalisant l'équipe et en adoptant un modèle de coûts d'exploitation faibles ?**

Joseph Chalom : En repensant à mon expérience chez BlackRock, une chose m'a profondément marqué : plus un produit est réussi, plus il faut rester humble. Car le succès n'est jamais l'œuvre de quelques personnes. Notre équipe n'est que la "pointe de la lance" dans l'ensemble du système, reposant sur une forte réputation de marque et des canaux de distribution, ainsi qu'une grande institution fiduciaire de confiance.

L'un des principaux attraits des actifs numériques est sa grande évolutivité. Bien que vous deviez disposer d'équipes spécialisées en conformité, comptabilité, etc., pour répondre aux exigences des sociétés cotées, l'équipe réellement responsable du financement peut être très réduite. Que vous gériez 3,5 milliards ou 35 milliards de dollars d'ETH, la taille elle-même n'est pas la clé. Si le portefeuille que vous construisez est suffisamment efficace pour gérer des actifs de l'ordre du milliard de dollars, il devrait également pouvoir s'adapter à des échelles plus grandes.

Le problème central est que lorsque l'échelle devient extrêmement grande, d'une part, il faut opérer avec prudence pour éviter de compromettre ou de remettre en question la sécurité et la stabilité du protocole ; d'autre part, il est impératif de s'assurer que les actifs mis en jeu conservent une liquidité suffisante même dans des conditions défavorables.

Chris Perkins : Comment comprendre et appliquer le principe fondamental selon lequel "les trésors n'existent pas pour perdre de l'argent" dans la gestion d'actifs ?

Joseph Chalom : Chez BlackRock, on disait souvent que si 65 % à 70 % des actifs que vous gérez sont des fonds de pension et des retraites, il ne doit pas y avoir d'erreurs.

Car une fois qu'une erreur est commise, beaucoup de gens ne pourront pas prendre leur retraite dignement. Ce n'est pas seulement une responsabilité, mais aussi une lourde mission.

(V) Comment SharpLink gagne un avantage dans la concurrence

Chris Perkins :** À long terme, comment envisagez-vous de vous positionner pour faire face à une concurrence variée, y compris ETH et d'autres tokens ?**

Joseph Chalom : Nous pouvons nous inspirer de la stratégie de Michael Saylor, mais la gestion des fonds d'ETH est complètement différente, car elle offre un potentiel de rendement plus élevé.

Je considère les concurrents comme des objets dignes de soutien. Nous respectons énormément des équipes comme BM&R. De nombreux participants issus d'institutions traditionnelles reconnaissent que c'est une opportunité à long terme. Il existe principalement deux façons de participer : détenir directement de l'ETH, ou générer des revenus par le biais d'applications écologiques. Nous accueillons cette concurrence, plus il y a de participants, plus l'industrie prospère. En fin de compte, ce domaine pourrait être dominé par quelques institutions qui accumulent activement de l'ETH.

Nous réalisons notre différenciation principalement par trois points : premièrement, devenir l'équipe la plus digne de confiance pour les institutions. Bien que notre taille soit réduite, nous rassemblons des experts de premier plan pour gérer les actifs de manière professionnelle et rigoureuse.

Deuxièmement, la relation de coopération avec ConsenSys. Leur expertise nous offre un avantage stratégique unique.

Troisièmement, activités opérationnelles. En plus d'accumuler et de valoriser des actifs, nous exploitons également une entreprise spécialisée dans le marketing d'affiliation pour l'industrie du jeu, afin de garantir la conformité aux exigences réglementaires de la SEC et du NASDAQ.

À l'avenir, si nous pouvons gagner de l'ETH grâce à l'exploitation des affaires, cela formera un puissant volant de croissance. Les revenus de staking, les intérêts composés sur la dette, ainsi que les revenus libellés en ETH, accéléreront ensemble l'expansion des réserves de capital. Cette direction ne convient pas nécessairement à toutes les institutions de gestion de fonds ETH.

(VI) Stratégie de déploiement : Plan de fusion et d'acquisition et d'expansion mondiale

Chris Perkins :** Quelle est votre vision et direction globale concernant la stratégie de fusion et acquisition à l'avenir ?**

**Joseph Chalom : **Si la taille de la dette ETH augmente considérablement et qu'une partie de cette dette manque de liquidité, cela pourrait créer des opportunités. Actuellement, les entreprises cotées dans ce domaine se financent principalement par le biais de plans de marché quotidiens. Si la liquidité des actions est bonne, ce canal de financement peut être efficacement utilisé. Certaines entreprises ayant des difficultés de financement peuvent se négocier à un prix inférieur à la valeur nette des actifs ou envisager des fusions, ce qui est également une manière innovante d'obtenir plus d'ETH.

Avec la maturation progressive de l'industrie, le rendement pourrait progressivement passer de 0,5 % à 1 % de l'offre d'ETH à 1,5 % à 2,5 %. Émettre des obligations sœurs ayant une structure similaire dans différentes régions pourrait être une sage décision, par exemple pour le marché asiatique ou européen, avec des conditions d'émission identiques et partageant les coûts d'exploitation et l'infrastructure de base, afin de toucher un plus large éventail d'investisseurs.

À l'avenir, nous espérons mener ce type de fusions-acquisitions créatives, le moment précis restant à déterminer.

Je pense que, avant que l'industrie n'entre dans une phase de consolidation, elle connaîtra d'abord une phase de différenciation initiale**,**** le développement technologique et l'évolution des affaires suivent souvent cette tendance.** Il est très probable que le domaine des stablecoins connaisse également des mouvements similaires de consolidation et de fusions-acquisitions, ce qui mérite une attention particulière.

Chris Perkins :** Pourquoi attacher autant d'importance à la transparence **** ? Quel est le principal motif de la divulgation quotidienne des détails opérationnels ? **

Joseph Chalom : La plupart des entreprises n'émettent pas fréquemment des actions, généralement une fois tous les plusieurs ans. Selon les règles de la SEC, les entreprises ne doivent divulguer le nombre d'actions en circulation que dans leurs rapports trimestriels.

Dans notre secteur, le financement peut se faire quotidiennement, hebdomadairement ou à d'autres fréquences. Ainsi, pour refléter complètement l'état des opérations, il est nécessaire de divulguer une série d'indicateurs clés**.** Par exemple : le nombre d'ETH détenus, le montant total des fonds levés, l'augmentation hebdomadaire des ETH, si nous détenons réellement des ETH ou seulement une exposition aux dérivés, le ratio de mise et les rendements, etc.

Nous publions chaque mardi matin des communiqués de presse et des documents AK pour mettre à jour les investisseurs sur ces données. Bien que certains indicateurs puissent ne pas être favorables à court terme, une opération transparente renforcera la confiance et la fidélité des investisseurs à long terme.

Les investisseurs ont le droit de comprendre clairement les produits qu'ils achètent, la dissimulation d'informations est difficilement tenable.

(Sept)Plan de croissance de SharpLink pour les 12 à 18 mois à venir

**Chris Perkins : **Quelle est votre vision ou vos plans pour le développement de l'entreprise au cours de l'année à venir ou des 18 mois suivants ?

Joseph Chalom : La priorité est de constituer une équipe de classe mondiale, mais cela ne peut se faire du jour au lendemain. Nous recrutons en continu des talents clés pour former une équipe efficace de moins de 20 personnes, où chaque membre excelle dans son domaine et collabore harmonieusement pour favoriser la croissance.

Deuxièmement, continuer à financer sans diluer les droits des actionnaires, ajuster la force de levée de fonds de manière flexible selon le rythme du marché, l'objectif à long terme étant d'améliorer continuellement la concentration par action d'ETH.

Troisièmement, accumuler activement de l'ETH. Si vous croyez fermement au potentiel d'Ethereum, vous devriez saisir l'occasion d'augmenter votre position de manière efficace à moindre coût - même les fonds qui n'allouent que 5% à l'ETH devraient faire de même.

Quatrième, s'intégrer profondément dans l'écosystème. En tant qu'entreprise ou coffre-fort Ethereum, si nous ne savons pas utiliser l'ETH que nous détenons pour créer de la valeur écologique, cela serait un manquement à nos devoirs. Nous pouvons utiliser des milliards d'ETH pour aider au développement des protocoles par le biais de prêts, de fourniture de liquidités, etc., et promouvoir de manière bénéfique l'écosystème.

Enfin, j'espère qu'après un an et demi, nous pourrons établir une ou deux entreprises, soutenant le cycle de transactions dans l'écosystème Ethereum et générant des revenus en ETH, créant ainsi un cercle vertueux.

(VIII) Insights d'investissement clés : points d'attention futurs

Chris Perkins :** Quels conseils ou informations supplémentaires avez-vous pour les investisseurs potentiels qui envisagent d'intégrer SBET dans leur plan d'investissement ?**

Joseph Chalom : Le système financier traditionnel présente des frictions significatives, une faible efficacité des flux de capitaux et des retards dans le règlement des transactions, nécessitant même T+1 dans le meilleur des cas, ce qui engendre d'énormes risques de règlement, de contrepartie et de gestion des garanties. La transformation commencera par les stablecoins. Actuellement, la taille des stablecoins a atteint 275 milliards de dollars, et fonctionnent principalement sur Ethereum. Mais le véritable potentiel réside dans les actifs tokenisés.

Comme l'a dit le ministre Bezant, la taille des stablecoins devrait passer du niveau actuel à 2 à 3 trillions de dollars au cours des prochaines années. La taille des actifs tokenisés tels que les fonds, les actions, les obligations, l'immobilier et le capital-investissement pourrait atteindre des milliers de milliards de dollars et fonctionner sur des plateformes décentralisées telles qu'Ethereum.

Certaines personnes sont attirées par son potentiel de rendement, tandis que d'autres croient en son avenir. L'ETH n'est pas seulement une marchandise, mais peut également générer des revenus. Avec des milliers de milliards de dollars de stablecoins affluant dans l'écosystème Ethereum, l'ETH devient sans aucun doute un actif stratégique. Nous devons établir des réserves stratégiques d'ETH, car vous devez détenir un certain approvisionnement pour garantir la liquidité du dollar et des actifs dans le système. Je ne peux pas penser à un actif plus stratégique que cela.

Plus important encore, les premiers titres numériques émis par Superstate et Galaxy, marquent l'une des plus grandes déverrouillages que la blockchain ait jamais connue. Les actifs du monde réel ne sont plus enfermés dans des coffres-forts, mais s'intègrent directement dans l'écosystème par la tokenisation. C'est un tournant qui n'est pas encore largement reconnu, mais qui va profondément changer le paysage financier.

**Chris Perkins : **** Le rythme de développement dépasse largement les prévisions. La réglementation des actifs vient à peine d'être mise en place ; avec l'afflux continu de davantage de ces actifs, un tout nouvel écosystème est en train de se former, ce qui va considérablement accélérer le développement et l'intégration des actifs sur Ethereum et d'autres blockchains. **

Joseph Chalom : En ce qui concerne la tokenisation, les gens mentionnent souvent des caractéristiques telles que la programmabilité, l'absence de frontières, le règlement instantané ou atomique, la neutralité et la confiance. Mais la raison plus profonde est que le système financier mondial actuel est hautement fragmenté : les actifs tels que les actions et les obligations sont échangés à des emplacements spécifiques, manquent d'interopérabilité et chaque transaction nécessite généralement un transfert via des monnaies fiduciaires.

À l'avenir, avec la réalisation du règlement instantané et de la combinabilité, les contrats intelligents prendront en charge le commerce automatisé et le rééquilibrage des actifs, revenant presque à une méthode d'échange flexible de type "échange de biens". Par exemple, pourquoi l'indice S&P 500 ne peut-il pas être négocié sous la forme d'un panier Mag 7 ? Que ce soit par le biais de swaps, de prêts ou d'autres formes, **les instruments financiers deviendront hautement combinables, brisant la notion traditionnelle de " négociation sur un lieu spécifique".

Cela libérera non seulement un énorme potentiel économique en reconstruisant la logique sous-jacente de l'échange de valeur, mais redéfinira également l'ensemble de l'écosystème financier. En ce qui concerne SBET, nous prévoyons de lancer une version tokenisée conforme dans un avenir proche, en privilégiant Ethereum plutôt que Solana comme infrastructure sous-jacente.