Pejabat tinggi The Federal Reserve (FED) menyerang Trump: "Penurunan suku bunga yang berlebihan adalah bencana," memperingatkan bahwa intervensi politik akan melepaskan monster inflasi.

Setelah The Federal Reserve (FED) Amerika Serikat baru saja mengumumkan penurunan suku bunga pertama pada tahun 2025, sebuah perdebatan sengit mengenai kebijakan moneter independen sedang meletus di Washington. Ketua Federal Reserve Chicago, Austan Goolsbee, jarang-jarang menyerang balik tekanan penurunan suku bunga dari pemerintahan Trump dalam wawancaranya dengan Financial Times, menekankan bahwa kenaikan tingkat pengangguran saat ini bukanlah sinyal resesi ekonomi, melainkan pendinginan yang moderat, sambil memperingatkan bahwa kebijakan yang terlalu longgar dapat melepaskan "monster inflasi". Konflik publik antara Gedung Putih dan The Federal Reserve (FED) ini mengungkapkan bahwa kebijakan moneter Amerika Serikat menghadapi risiko intervensi politik yang belum pernah terjadi sebelumnya.

####The Federal Reserve (FED) keputusan penurunan suku bunga: pilihan sulit di bawah tekanan politik

Minggu lalu, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 4%–4,25%, ini adalah penurunan suku bunga pertama sejak 2025, mengejutkan pasar modal global. Secara permukaan, keputusan ini bertujuan untuk "mendukung perlambatan pekerjaan", tetapi di baliknya tersembunyi pertarungan kekuasaan yang semakin intens antara Gedung Putih dan bank sentral.

"Latar belakang keputusan penurunan suku bunga kali ini sangat kompleks," jelas ahli kebijakan moneter Sarah Johnson, "Di satu sisi, data ekonomi memang menunjukkan pasar tenaga kerja mendingin, di sisi lain, ada tekanan politik yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) sedang berusaha mencari titik keseimbangan antara realitas ekonomi dan intervensi politik."

Menurut data terbaru dari Dinas Tenaga Kerja, pada bulan Agustus, pekerjaan non-pertanian hanya meningkat sebanyak 22.000 orang, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Rata-rata posisi baru yang ditambahkan setiap bulan tahun lalu adalah 168.000, kini hanya tersisa 27.000, menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja mengalami penurunan yang signifikan. Namun, apakah data ini cukup untuk membuktikan bahwa ekonomi sedang menuju resesi, menjadi pusat perdebatan.

####Peringatan Goolsbee: Jangan terlalu mengartikan data pekerjaan

Ketua Federal Reserve Chicago, Goolsbee, secara tegas menyatakan dalam wawancara bahwa ia tidak mendukung posisi "penurunan suku bunga yang terlalu cepat". Ia mengutip statistik dari Federal Reserve Chicago sendiri yang menunjukkan bahwa lapangan kerja hanya mengalami penurunan moderat, dan tingkat pengangguran serta perputaran tenaga kerja masih menunjukkan ketahanan, bukan sinyal pasti dari resesi ekonomi.

"Menginterpretasikan data ketenagakerjaan saat ini sebagai resesi ekonomi adalah sebuah kesalahan," tegas Goolsbee, "apa yang kita lihat adalah penyesuaian normal di pasar tenaga kerja, bukan keruntuhan sistemik."

Lebih menarik lagi, Goolsbee secara langsung mengaitkan kebijakan perdagangan pemerintah Trump dengan risiko inflasi, memperingatkan bahwa kebijakan tersebut memiliki kecenderungan stagflasi, yang merupakan alasan utama dia menolak penurunan suku bunga yang lebih agresif. Inti argumennya dapat diringkas dalam satu kalimat: "Independensi kebijakan moneter sangat penting untuk mencegah kembalinya inflasi."

"Pernyataan Goolsbee mencerminkan ketidakpuasan yang kuat di dalam The Federal Reserve (FED) terhadap intervensi politik," kata ekonom politik Robert Chen, "ini adalah kasus langka di mana pejabat The Federal Reserve (FED) secara terbuka menantang kebijakan presiden, menunjukkan bahwa tingkat ketegangan internal telah mencapai titik kritis."

####Gedung Putih dan The Federal Reserve (FED): Konflik Kekuasaan yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya

Pemerintahan Trump memberikan tekanan kepada The Federal Reserve (FED) jauh lebih dari sekadar kata-kata. Trump tidak hanya secara terbuka mengecam Powell sebagai "bodoh", tetapi juga pernah menyiratkan untuk mengganti anggota dewan The Federal Reserve (FED) Lisa Cook, dan mengklaim akan memegang "kursi mayoritas" di dewan tersebut. Intervensi terbuka yang belum pernah terjadi sebelumnya ini telah mulai menggoyahkan kepercayaan pasar terhadap independensi kebijakan moneter Amerika Serikat.

"Intervensi Trump terhadap The Federal Reserve (FED) telah melampaui presiden-presiden sebelumnya," jelas mantan ekonom The Federal Reserve (FED) Michael Wong, "meskipun ketegangan antara presiden dan bank sentral tidak jarang, namun mengancam perubahan personel dan secara langsung mengintervensi keputusan kebijakan secara terbuka memang telah melanggar batasan politik yang telah lama ada."

Goolsbee meskipun mencoba meredakan ketegangan dalam wawancara, sikapnya yang sangat waspada terhadap intervensi eksternal sangat jelas. Dia secara khusus menyebutkan kebijakan Trump yang meningkatkan biaya aplikasi untuk imigran berteknologi tinggi seperti H-1B, memperingatkan bahwa ini dapat merusak kemampuan inovasi dan produktivitas Amerika, yang pada akhirnya dapat merugikan pertumbuhan ekonomi yang potensial.

####Risiko inflasi: Binatang masih belum sepenuhnya dijinakkan

Meskipun The Federal Reserve (FED) telah mulai siklus penurunan suku bunga, risiko inflasi masih ada. Indikator inflasi Amerika Serikat telah berada di atas target 2% selama empat setengah tahun berturut-turut, fakta ini masih membebani para pengambil keputusan.

"Hewan buas inflasi belum sepenuhnya dijinakkan," peringatan Goolsbee dalam wawancara, "kebijakan moneter yang terlalu longgar mungkin akan membuatnya kembali lepas dari kandang."

Powell baru-baru ini menyatakan dalam konferensi pers bahwa tarif baru pemerintah Trump yang meningkatkan harga merupakan "guncangan sekali saja", mengisyaratkan bahwa tekanan inflasi saat ini dapat dikendalikan, sehingga memungkinkan penurunan suku bunga secara moderat. Namun, apakah penilaian ini terlalu optimis masih menjadi perdebatan.

"Efek inflasi dari kebijakan tarif kemungkinan besar telah diremehkan," kata ahli perdagangan internasional Jennifer Lee, "terutama ketika kebijakan ini digabungkan dengan lingkungan moneter yang longgar, dapat menghasilkan tekanan inflasi yang lebih tahan lama."

####Ekspektasi Pasar dan Perbedaan Internal The Federal Reserve (FED)

Kontrak swap menunjukkan bahwa investor umumnya mengharapkan dua kali penurunan suku bunga lagi tahun ini, masing-masing sebesar 25 basis poin. Dalam proyeksi ekonomi terbaru The Federal Reserve (FED), sedikit lebih banyak pejabat cenderung pada ritme yang sama, tetapi posisinya tidak konsisten.

Anggota dewan Michelle Bowman berdiri di sisi dovish, berpendapat bahwa pasar tenaga kerja mungkin memasuki "tahap berbahaya" dan memerlukan lebih banyak pelonggaran; Goolsbee dan beberapa pejabat hawkish lainnya menganjurkan untuk bersabar dan mengamati. Perbedaan internal ini membuat proses pengambilan keputusan The Federal Reserve (FED) menjadi semakin rumit dalam menghadapi tekanan politik eksternal.

"Perbedaan pendapat di dalam The Federal Reserve (FED) sendiri tidak jarang," jelas analis kebijakan moneter David Wang, "tetapi ketika perbedaan ini berinteraksi dengan tekanan politik eksternal, itu akan menghadirkan tantangan yang lebih besar terhadap prediktabilitas dan efektivitas kebijakan."

####Krisis Kemandirian: Fondasi Kepercayaan Kebijakan Moneter

Independensi The Federal Reserve (FED) telah lama dianggap sebagai landasan efektivitas kebijakan moneter Amerika Serikat. Namun, lingkungan politik saat ini sedang memberikan tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap landasan ini.

"Efektivitas kebijakan moneter sangat bergantung pada kepercayaan pasar terhadap independensinya," kata mantan pejabat The Federal Reserve (FED) Lisa Zhang, "Setelah kepercayaan ini tergerus, kemampuan bank sentral untuk mengendalikan inflasi dan menstabilkan ekonomi akan sangat terpengaruh."

Goolsbee menekankan dalam wawancara eksklusif: "Independensi kebijakan moneter sangat penting untuk mencegah inflasi kembali." Pernyataan ini bukan hanya komentar tentang situasi saat ini, tetapi juga peringatan serius tentang risiko yang mungkin terjadi di masa depan.

####Dampak Global: Logika Penetapan Harga Aset Dolar Menghadapi Rekonstruksi

Pertarungan kekuasaan antara The Federal Reserve (FED) dan Gedung Putih ini memiliki dampak yang jauh melampaui batas negara Amerika. Sebagai penerbit mata uang cadangan global, independensi kebijakan Federal Reserve sangat penting bagi seluruh sistem keuangan internasional.

"Jika pasar mulai percaya bahwa kebijakan moneter Amerika Serikat dipengaruhi oleh intervensi politik, premi risiko aset dolar AS harus dievaluasi ulang," ucap ahli keuangan internasional Mark Johnson, "ini bisa menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah AS naik, penilaian pasar saham turun, dan memiliki efek domino pada stabilitas keuangan global."

Dalam beberapa bulan mendatang, setiap laporan pekerjaan atau data inflasi dapat mengubah ekspektasi pasar. Namun, yang benar-benar patut diperhatikan bukan hanya arah suku bunga, tetapi apakah The Federal Reserve (FED) dapat menjaga independensi keputusan di tengah pusaran politik. Bagi pasar global, jika garis pertahanan ini dilanggar, logika penetapan harga aset dolar dan premi risiko akan mengalami perubahan.

####Kesimpulan: di persimpangan kebijakan moneter

Kebijakan moneter Amerika Serikat sedang berdiri di persimpangan sejarah. Di satu sisi, data ekonomi menunjukkan pelemahan pasar tenaga kerja, di sisi lain, ada tekanan politik untuk penurunan suku bunga, sementara risiko inflasi masih mengintai. Dalam lingkungan yang kompleks ini, upaya para pejabat The Federal Reserve (FED) seperti Goolsbee yang secara terbuka menantang intervensi politik dan mempertahankan independensi bank sentral, akan memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi Amerika dan bahkan global.

"Kita sedang menyaksikan ujian sejarah mengenai independensi bank sentral," kata ekonom politik Robert Chen, "hasilnya akan menentukan cara kebijakan moneter Amerika Serikat beroperasi dalam beberapa dekade mendatang, serta tingkat kepercayaan pasar keuangan global terhadap sistem dolar."

Bagi investor, mengamati perkembangan pertarungan kekuasaan ini dengan cermat dan memahami dampak potensinya terhadap penetapan harga aset akan menjadi faktor pertimbangan kunci dalam keputusan investasi di bulan-bulan mendatang.