Pendiri Wormhole mengkritik Tether dan Circle yang "meminjam ayam untuk bertelur" namun "menyimpan seluruh keuntungan", Tether membalas: Fungsi terbesar USDT adalah melawan inflasi.

Pendiri bersama protokol lintas-rantai Wormhole, Dan Reecer, mengkritik penerbit stablecoin Tether dan Circle, menyatakan bahwa keduanya memegang cadangan dana senilai ratusan miliar dolar dalam lingkungan suku bunga tinggi, dengan "berbaring" mendapatkan bunga dari membeli obligasi pemerintah AS, namun tidak membagikan keuntungan kepada pengguna. Model ini tidak hanya tidak adil, tetapi juga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. (Latar belakang: Tether memperkenalkan stablecoin baru USAT yang sesuai dengan regulasi AS, tetapi menyatakan: bukan mata uang resmi, tidak diasuransikan atau dijamin oleh lembaga pemerintah) (Informasi tambahan: Tether diperkirakan bernilai 500 miliar dolar, SoftBank dan Ark Invest sedang mengevaluasi investasi) Dalam acara DAC 2025 yang diselenggarakan di bursa kripto Mercado Bitcoin di Amerika Latin, Dan Reecer, pendiri bersama protokol lintas-rantai Wormhole, secara terbuka menunjukkan bahwa raksasa stablecoin Tether dan Circle memiliki cadangan dana senilai ratusan miliar dolar dalam lingkungan suku bunga tinggi, dengan "berbaring" mendapatkan bunga dari membeli obligasi pemerintah AS, namun tidak membagikan keuntungan kepada pengguna. Dengan kata lain, pengguna meminjamkan uang tunai kepada penerbit stablecoin, dan hanya mendapatkan satu dolar digital yang tidak menghasilkan keuntungan. Reecer menegaskan bahwa model ini tidak hanya tidak adil, tetapi juga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang. Penerbit stablecoin secara gila-gilaan "mencetak uang", tetapi pemegang tidak mendapatkan keuntungan. Dan Reecer menunjukkan bahwa Tether dan Circle terus mendapatkan keuntungan dari lingkungan suku bunga tinggi dengan memegang obligasi pemerintah AS yang mendukung stablecoin mereka, sama seperti "mencetak uang". Dia memberikan contoh bahwa Tether melaporkan laba bersih sebesar 4,9 miliar dolar dalam laporan keuangannya untuk kuartal kedua tahun ini, yang juga membuat perusahaan tersebut dievaluasi melonjak menjadi 500 miliar dolar dalam putaran pendanaan terbaru. Namun, Reecer memperingatkan bahwa keuntungan ini sama sekali tidak dibagikan kepada pemegang stablecoin. Reecer menyatakan bahwa dalam lingkungan suku bunga yang terus tinggi, pengguna pada akhirnya akan meminta pembagian keuntungan dari obligasi pemerintah, jika tidak, mereka mungkin akan memindahkan dana mereka ke tempat lain. Dia secara langsung menyatakan dalam pertemuan tersebut: "Jika saya memegang USDC, saya sedang kehilangan uang, dan uang yang saya hilangkan diambil oleh Circle." Reecer lebih lanjut menyatakan bahwa saat ini beberapa platform baru sedang mencoba untuk merespons permintaan ini, platform-platform ini memungkinkan hasil stablecoin dialihkan ke aplikasi, memberikan imbalan tidak langsung kepada pengguna, atau didistribusikan langsung kepada pengguna, bukan sepenuhnya dikuasai oleh penerbit. Tether menjawab: USDT adalah dolar digital, bukan produk investasi. Menanggapi kritik ini, juru bicara Tether menyatakan bahwa stablecoin dolar AS yang diterbitkannya, USDT, memiliki posisi yang sangat jelas: USDT adalah dolar digital, bukan produk investasi. Juru bicara tersebut mengatakan bahwa USDT memiliki ratusan juta pengguna di seluruh dunia, terutama di pasar berkembang, di mana USDT dianggap sebagai "tali kehidupan" untuk melawan inflasi, ketidakstabilan sistem perbankan, dan kontrol modal. Juru bicara tersebut melanjutkan dengan menyatakan bahwa meskipun beberapa persen keuntungan mungkin menarik bagi pengguna kaya di AS atau Eropa, di negara berkembang, nilai sejati USDT terletak pada perlawanan terhadap inflasi yang tajam: meskipun beberapa persen keuntungan mungkin berbeda bagi orang kaya di AS atau Eropa, bagi basis pengguna USDT kami, arti sebenarnya adalah melawan inflasi tajam yang umum di negara berkembang, di mana tingkat inflasi tahunan dapat mencapai 50% hingga 90%, dan nilai mata uang lokal terhadap dolar dapat berkurang hingga 70% per tahun. Selanjutnya, juru bicara tersebut juga menjelaskan bahwa jika keuntungan dibagikan kepada pengguna, itu akan secara fundamental mengubah sifat, risiko, dan perlakuan regulasi stablecoin. Para pesaing yang mencoba meluncurkan stablecoin berbasis hasil sebenarnya menghadapi audiens yang berbeda, dan platform-platform tersebut akan menanggung risiko tambahan. Berita terkait: APR stablecoin di atas 20%: Manfaatkan peluang subsidi peluncuran Plasma, pengajaran dan perhatian mendalam. Analisis mendalam: Apa yang sedang dilakukan Cloudflare dengan peluncuran stablecoin "NET Dollar"? Masa depan "microtransactions AI" yang dibangun oleh Cloudflare: stablecoin NET Dollar, kombinasi email. <Pendiri Wormhole mengkritik Tether dan Circle yang "memproduksi uang" tetapi "mengambil keuntungan sendiri", Tether membantah: Fungsi terbesar USDT adalah melawan inflasi> Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo, media berita blockchain yang paling berpengaruh.