2025年のグローバル金融市場は重大な転換点を迎え、連邦準備制度（FED）は9月17日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これが市場に新たな流動性を注入することになります。債券市場は最近疲れたパフォーマンスを示しており、全市場の616本の債券型ファンドは今年のリターンがマイナスで、95本のファンドは年内に1%以上の引き下げを記録しています。
一方、暗号通貨の総時価総額は4.14兆ドルを超え、ビットコインの価格は115,000-116,000ドルの範囲で変動しています。この明確に異なるパフォーマンスは、債券と暗号通貨が投資ツールとして持つ差別化された特性を浮き彫りにしており、投資家は自身のリスク嗜好と市場環境に基づいて賢明な選択をする必要があります。
債券市場は2025年に重大な課題に直面しています。9月10日現在、中国債券-総合全価（総値）指数は9月以来0.13%下落し、第3四半期に入ってからの下落幅は1.03%、年内の下落幅は1.16%に達しています。
最近1か月の債券型ファンドの純資産価値の下落は7%に達しており、例えば、嘉合磐石Aと嘉合锦元回報Aの最近1か月のリターンはそれぞれ-7.44%と-7.32%です。
対照的に、暗号通貨市場は活発な状況を示しています。ビットコインの現在の取引価格は115,000〜116,000ドルの範囲で（8月のピークは124,000ドルに達しました）、暗号通貨市場全体の時価総額は4.14兆ドルを超えています。
市場参加者は一般的に、連邦準備制度（FED）が9月17日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、この期待はすでに市場に大部分織り込まれているが、それでもボラティリティをもたらす可能性がある。
債券と暗号通貨は、完全に異なる収益特性とリスク・リターン特性を提供します。従来の債券は固定収益を提供し、政府債券（米国債など）は無リスク資産と見なされ、安定した利息収入を提供します。
高品質の債券、特に国債は変動が少なく、市場の流動性が高い。特に国債市場は深みがあり、取引が容易である。しかし、債券は金利の影響を大きく受け、中央銀行が金利を引き上げると、債券価格は通常下がる。また、インフレが利回りを侵食する可能性があり、インフレが債券の利回りを上回ると、実質的な購買力が低下する可能性がある。
暗号通貨は高い収益の可能性を提供し、歴史的な価格上昇は驚異的であり、場合によっては超過収益をもたらすことがあります。ビットコインなどの暗号通貨は供給が限られており（例えば、ビットコインの総供給量は2100万枚に固定されています）、一部の人々には「デジタルゴールド」としての特性を持っていると見なされています。
しかし、暗号通貨市場は非常に高いボラティリティを持っており、短期的な価格が大幅に下落する可能性があります。規制の不確実性も重要な要因であり、世界の政策や法的環境は依然として変化しており、長期的な投資価値に影響を与える可能性があります。
債券と暗号通貨は、全く異なる投資哲学とリスク特性を表しています。
金利リスク：債券価格は金利の変動と反比例の関係にあり、中央銀行の金利引き上げは債券価格の下落を引き起こします。
インフレリスク：もしインフレ率が債券利回りを上回ると、実際の購買力が低下します
信用リスク：発行機関がデフォルトする可能性があるが、国債は通常無リスクと見なされる
流動性リスク：国債市場は深さが大きいですが、特定の企業債や地方債は流動性が悪い可能性があります
非常に高いボラティリティ：市場価格は短期間で大幅に下落する可能性があります。
規制の不確実性：世界の規制環境は依然として進化しており、長期的な投資価値に影響を与える可能性があります。
安全と保管リスク：取引所のハッキング、ウォレットの紛失などの問題は依然として存在します
技術リスク：基盤となるブロックチェーン技術は未知の脆弱性や課題に直面する可能性があります
債券と暗号通貨市場は異なる要因によって影響を受け、駆動されています。債券市場は金利政策に特に敏感です。中央銀行の利上げは債券価格を下落させ、利下げは通常債券市場に有利です。
債券市場はインフレ期待の影響を大きく受けます。インフレ期待が上昇すると、債券利回りは購買力の損失を補うために上昇する必要があり、その結果として債券価格は下落します。
暗号通貨市場は、市場の感情やリスク選好の影響をより受けやすいです。伝統的な投資（貯蓄口座、債券）の利回りが減少すると、資金は暗号通貨などのリスク資産に移動する可能性があります。
暗号通貨市場は、機関の採用にも影響を受けています。ブラックロックなどの大規模機関投資家は、流動性を暗号通貨に向ける可能性があり、彼らはビットコインを金の代替品と見なしています。
さらに、暗号通貨市場には明らかな「セクター回転」の現象が存在します。ビットコインの支配的地位が低下すると（現在5月の65％から55.6％に減少）、資金はしばしばアルトコインに流れ込み、その価格パフォーマンスを押し上げます。
リスク許容度と投資目標に応じて、投資家は異なる債券と暗号通貨の配分戦略を検討することができます。
保守型投資家は、特に政府債券や高格付けの企業債に投資するのが適しているかもしれません。この種の資産はリスクが低く、安定した利息収入を提供でき、資金の安全性と予測可能なキャッシュフローを追求する投資家に適しています。
バランス型投資者は、債券と暗号通貨の混合戦略を組み合わせることを検討できます。例えば、コアポジションを債券に置きつつ、暗号通貨に少しの部分（例えば5-10%）を配置して潜在的な成長機会に参加することです。
アグレッシブな投資家は、特にブロックチェーン技術の長期的な発展の可能性を評価している投資家にとって、暗号通貨投資を好む傾向があります。この種の投資家は、より高い価格変動と不確実性に耐えることができる必要があります。
どの戦略を選択しても、分散化は重要な原則です。市場の不確実性が高まる中で、さまざまな資産クラスを分散して配置することは、より優れた戦略である可能性があります。
2025年後半には、債券市場と暗号市場の両方が重要な変曲点と機会に直面する可能性があります。
債券市場に関して、機関は一般的に短期的には動揺がある可能性があるが、その後、徐々に修復ウィンドウ期を迎える可能性があると考えている。鑫元基金は、債券市場に大幅な調整リスクは存在しないが、利回りの狭幅な変動パターンは続く恐れがあると見ている。
今後の債券市場の利回りの変動幅はさらに狭まると予想され、10年物国債の利回りは1.7%から1.8%の範囲で小幅に変動する可能性があります。1.8%を超えると配置需要が高まり、1.75%を下回ると利食いの感情が高まります。
暗号通貨市場は連邦準備制度（FED）政策の影響を大きく受ける可能性があります。もし連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイント金利を引き下げると、ビットコイン価格は11.8万から12.5万ドルの間で変動し、13万ドルの大台に挑戦することが期待されます。
もし連邦準備制度（FED）がより攻撃的な50ベーシスポイントの利下げを行い、明確な緩和の道筋を示すなら、ビットコインは12.5万ドルを突破し、さらには15万ドルの高値に挑戦する可能性があります。
アルトコインも強いパフォーマンスを示す可能性があり、特にもしSolana ETFが10月に承認される場合（可能性は90%）、アルトコインは10倍から50倍の成長を遂げる可能性があります。
異なるタイプの投資家は、異なる資産クラスの選択に適している可能性があります。
債券はより適しています：
暗号通貨はより適しています：
ほとんどの投資家にとって、分散投資が最適な戦略である可能性があります。大部分の資産を比較的安定した債券に配置し、同時に少量を暗号通貨に配置して潜在的な成長機会に参加することができます。
債券と暗号通貨は、全く異なる2つの投資哲学と価値提案を表しています。債券は安定性と予測可能性を提供し、リスク回避型の投資家や信頼できるキャッシュフローを必要とする投資家に適しています。暗号通貨は成長の可能性と革新の機会を提供し、高いボラティリティを受け入れ、ブロックチェーン技術の未来を信じる投資家に適しています。
2025年下半期、連邦準備制度（FED）の金利政策がこの2つの資産に影響を与える重要な要因となるでしょう。利下げは債券市場に支えを提供する可能性があり、同時に暗号通貨市場に新たな流動性を注入するでしょう。
投資家にとって、自分のリスク許容度、投資目標、投資期間を理解することは、賢明な投資判断を下すための基盤です。債券、暗号通貨、またはその両方の組み合わせを選ぶにしても、定期的にポートフォリオを評価し調整することは、投資戦略と目標を一致させるための鍵です。
ますます複雑化する金融環境において、債券と暗号通貨は、多様化した投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たし、投資家が長期的な財務目標を達成するのを助ける可能性があります。
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FRBは金利を引き下げようとしていますが、お金はどこに行くのでしょうか? 2025年後半の債券・暗号市場の見通し
2025年のグローバル金融市場は重大な転換点を迎え、連邦準備制度（FED）は9月17日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これが市場に新たな流動性を注入することになります。債券市場は最近疲れたパフォーマンスを示しており、全市場の616本の債券型ファンドは今年のリターンがマイナスで、95本のファンドは年内に1%以上の引き下げを記録しています。
一方、暗号通貨の総時価総額は4.14兆ドルを超え、ビットコインの価格は115,000-116,000ドルの範囲で変動しています。この明確に異なるパフォーマンスは、債券と暗号通貨が投資ツールとして持つ差別化された特性を浮き彫りにしており、投資家は自身のリスク嗜好と市場環境に基づいて賢明な選択をする必要があります。
01市場の状況:伝統的な債券は冷たく、暗号資産は需要があります
債券市場は2025年に重大な課題に直面しています。9月10日現在、中国債券-総合全価（総値）指数は9月以来0.13%下落し、第3四半期に入ってからの下落幅は1.03%、年内の下落幅は1.16%に達しています。
最近1か月の債券型ファンドの純資産価値の下落は7%に達しており、例えば、嘉合磐石Aと嘉合锦元回報Aの最近1か月のリターンはそれぞれ-7.44%と-7.32%です。
対照的に、暗号通貨市場は活発な状況を示しています。ビットコインの現在の取引価格は115,000〜116,000ドルの範囲で（8月のピークは124,000ドルに達しました）、暗号通貨市場全体の時価総額は4.14兆ドルを超えています。
市場参加者は一般的に、連邦準備制度（FED）が9月17日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、この期待はすでに市場に大部分織り込まれているが、それでもボラティリティをもたらす可能性がある。
02 収益特性：固定収益と高ボラティリティの潜在能力の対決
債券と暗号通貨は、完全に異なる収益特性とリスク・リターン特性を提供します。従来の債券は固定収益を提供し、政府債券（米国債など）は無リスク資産と見なされ、安定した利息収入を提供します。
高品質の債券、特に国債は変動が少なく、市場の流動性が高い。特に国債市場は深みがあり、取引が容易である。しかし、債券は金利の影響を大きく受け、中央銀行が金利を引き上げると、債券価格は通常下がる。また、インフレが利回りを侵食する可能性があり、インフレが債券の利回りを上回ると、実質的な購買力が低下する可能性がある。
暗号通貨は高い収益の可能性を提供し、歴史的な価格上昇は驚異的であり、場合によっては超過収益をもたらすことがあります。ビットコインなどの暗号通貨は供給が限られており（例えば、ビットコインの総供給量は2100万枚に固定されています）、一部の人々には「デジタルゴールド」としての特性を持っていると見なされています。
しかし、暗号通貨市場は非常に高いボラティリティを持っており、短期的な価格が大幅に下落する可能性があります。規制の不確実性も重要な要因であり、世界の政策や法的環境は依然として変化しており、長期的な投資価値に影響を与える可能性があります。
03 リスク比較：安定と変動の二つの投資哲学
債券と暗号通貨は、全く異なる投資哲学とリスク特性を表しています。
債券の主要なリスク：
金利リスク：債券価格は金利の変動と反比例の関係にあり、中央銀行の金利引き上げは債券価格の下落を引き起こします。
インフレリスク：もしインフレ率が債券利回りを上回ると、実際の購買力が低下します
信用リスク：発行機関がデフォルトする可能性があるが、国債は通常無リスクと見なされる
流動性リスク：国債市場は深さが大きいですが、特定の企業債や地方債は流動性が悪い可能性があります
暗号通貨の主なリスク：
非常に高いボラティリティ：市場価格は短期間で大幅に下落する可能性があります。
規制の不確実性：世界の規制環境は依然として進化しており、長期的な投資価値に影響を与える可能性があります。
安全と保管リスク：取引所のハッキング、ウォレットの紛失などの問題は依然として存在します
技術リスク：基盤となるブロックチェーン技術は未知の脆弱性や課題に直面する可能性があります
04 影響要因：金利政策と市場心理の異なるドライブ
債券と暗号通貨市場は異なる要因によって影響を受け、駆動されています。債券市場は金利政策に特に敏感です。中央銀行の利上げは債券価格を下落させ、利下げは通常債券市場に有利です。
債券市場はインフレ期待の影響を大きく受けます。インフレ期待が上昇すると、債券利回りは購買力の損失を補うために上昇する必要があり、その結果として債券価格は下落します。
暗号通貨市場は、市場の感情やリスク選好の影響をより受けやすいです。伝統的な投資（貯蓄口座、債券）の利回りが減少すると、資金は暗号通貨などのリスク資産に移動する可能性があります。
暗号通貨市場は、機関の採用にも影響を受けています。ブラックロックなどの大規模機関投資家は、流動性を暗号通貨に向ける可能性があり、彼らはビットコインを金の代替品と見なしています。
さらに、暗号通貨市場には明らかな「セクター回転」の現象が存在します。ビットコインの支配的地位が低下すると（現在5月の65％から55.6％に減少）、資金はしばしばアルトコインに流れ込み、その価格パフォーマンスを押し上げます。
05 投資戦略：異なるリスク許容度に基づく配分選択
リスク許容度と投資目標に応じて、投資家は異なる債券と暗号通貨の配分戦略を検討することができます。
保守型投資家は、特に政府債券や高格付けの企業債に投資するのが適しているかもしれません。この種の資産はリスクが低く、安定した利息収入を提供でき、資金の安全性と予測可能なキャッシュフローを追求する投資家に適しています。
バランス型投資者は、債券と暗号通貨の混合戦略を組み合わせることを検討できます。例えば、コアポジションを債券に置きつつ、暗号通貨に少しの部分（例えば5-10%）を配置して潜在的な成長機会に参加することです。
アグレッシブな投資家は、特にブロックチェーン技術の長期的な発展の可能性を評価している投資家にとって、暗号通貨投資を好む傾向があります。この種の投資家は、より高い価格変動と不確実性に耐えることができる必要があります。
どの戦略を選択しても、分散化は重要な原則です。市場の不確実性が高まる中で、さまざまな資産クラスを分散して配置することは、より優れた戦略である可能性があります。
06 市場見通し:2025年後半の動向予測
2025年後半には、債券市場と暗号市場の両方が重要な変曲点と機会に直面する可能性があります。
債券市場に関して、機関は一般的に短期的には動揺がある可能性があるが、その後、徐々に修復ウィンドウ期を迎える可能性があると考えている。鑫元基金は、債券市場に大幅な調整リスクは存在しないが、利回りの狭幅な変動パターンは続く恐れがあると見ている。
今後の債券市場の利回りの変動幅はさらに狭まると予想され、10年物国債の利回りは1.7%から1.8%の範囲で小幅に変動する可能性があります。1.8%を超えると配置需要が高まり、1.75%を下回ると利食いの感情が高まります。
暗号通貨市場は連邦準備制度（FED）政策の影響を大きく受ける可能性があります。もし連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイント金利を引き下げると、ビットコイン価格は11.8万から12.5万ドルの間で変動し、13万ドルの大台に挑戦することが期待されます。
もし連邦準備制度（FED）がより攻撃的な50ベーシスポイントの利下げを行い、明確な緩和の道筋を示すなら、ビットコインは12.5万ドルを突破し、さらには15万ドルの高値に挑戦する可能性があります。
アルトコインも強いパフォーマンスを示す可能性があり、特にもしSolana ETFが10月に承認される場合（可能性は90%）、アルトコインは10倍から50倍の成長を遂げる可能性があります。
07 適用投資者：自分に合った資産クラスを選択する
異なるタイプの投資家は、異なる資産クラスの選択に適している可能性があります。
債券はより適しています：
暗号通貨はより適しています：
ほとんどの投資家にとって、分散投資が最適な戦略である可能性があります。大部分の資産を比較的安定した債券に配置し、同時に少量を暗号通貨に配置して潜在的な成長機会に参加することができます。
まとめ
債券と暗号通貨は、全く異なる2つの投資哲学と価値提案を表しています。債券は安定性と予測可能性を提供し、リスク回避型の投資家や信頼できるキャッシュフローを必要とする投資家に適しています。暗号通貨は成長の可能性と革新の機会を提供し、高いボラティリティを受け入れ、ブロックチェーン技術の未来を信じる投資家に適しています。
2025年下半期、連邦準備制度（FED）の金利政策がこの2つの資産に影響を与える重要な要因となるでしょう。利下げは債券市場に支えを提供する可能性があり、同時に暗号通貨市場に新たな流動性を注入するでしょう。
投資家にとって、自分のリスク許容度、投資目標、投資期間を理解することは、賢明な投資判断を下すための基盤です。債券、暗号通貨、またはその両方の組み合わせを選ぶにしても、定期的にポートフォリオを評価し調整することは、投資戦略と目標を一致させるための鍵です。
ますます複雑化する金融環境において、債券と暗号通貨は、多様化した投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たし、投資家が長期的な財務目標を達成するのを助ける可能性があります。