ベトナム、数十億の取引を獲得するために規制された暗号資産市場を立ち上げ

ベトナムは正式に規制された暗号通貨市場を立ち上げ、国の$100 億の暗号産業を初めて政府の監視下に置きました。Vietnamnet Globalによると、このパイロットプログラムは2025年6月にデジタル技術産業法が通過した後に続き、これはデジタル資産を法的に認識し、ライセンスを受けたプラットフォームに2026年1月1日から直接ベトナムドンの取引ゲートウェイを提供することを要求しています。

5年間の試験運用は、取引を正式化し、コンプライアンスを改善し、デジタル資産をベトナムの国内金融システムに統合することを目的としています。これは、現在オフショア取引所を通じて流れている数十億ドルの取引を対象としています。

###暗号愛好家の国

ベトナムは暗号通貨の採用に関してトップの国の一つにランクインしています。2025年のChainalysisのグローバル暗号通貨採用指数によると、約1700万人のベトナム人がデジタル資産を取引しており、国は世界で4位に位置しています。高い採用率は、若くて技術に精通した人口、広範なスマートフォンの使用、代替投資への関心の高まりによって促進されています。

2014年にベトナム中央銀行(SBV)からのビットコインに関する早期警告にもかかわらず、暗号通貨の支払いに対するその後の禁止措置にもかかわらず、市場は非公式なチャネルで繁栄しました。2023年までに、同国は仮想資産関連のマネーロンダリングリスクに関してFATFのグレーリストに載せられ、規制開発の推進が加速しました。

###規制の枠組みの構築

解決策05はベトナムの暗号市場のパイロット実施を定めています。ライセンスを受けた取引所は次のことを行わなければなりません：

• SBVから国内ライセンスを取得する。
• ベトナムドン(VND)のオン・オフランプを直接提供します。
• VND 10兆の資本を維持する(~380～400百万ドル)。
• 外国の所有権を49%に制限します。

2026年1月1日から、取引所はこれらの条件の下で合法的に運営することが求められます。政府はまた、AMLおよびテロ資金対策(CFT)基準を実施し、デジタル資産を正式な規制監視の下に置くことになります。

###NDAChain: ベトナムの国家ブロックチェーン

新しいマーケットの礎は、ベトナムの国家ブロックチェーンプラットフォームであるNDAChainです。これは、金融取引、オンラインコマース、資産のトークン化のための安全なインフラを提供します。主な機能は次のとおりです:

1. 身分証明と共有データリポジトリ。
2. 発行、支払い処理、所有権の譲渡を自動化。
3. VNDベースの取引のための国内銀行およびライセンスを持つプラットフォームとの統合。
4. 債券、商業請求書、ファンド証明書、カーボンクレジットのトークン化のサポート。
5. 規制されたステーブルコインを介した24時間年中無休の低コスト送金。

NDAChainは、企業が商業支払い、預金、および請求書決済を効率的に処理できるようにします。ライセンスを持つプラットフォームは、海外の取引所に流れていた取引量、手数料、および市場データを取得することができます。

###経済目標と市場統合

ベトナム政府には3つの主要な目標があります：

1. 国内取引の再帰国と課税 – 数十億ドルをオフショア取引所から国内システムに移動し、税収を生み出す。
2. デジタル資産をより広範な金融システムに統合する – 銀行や金融商品と暗号通貨をリンクさせ、新しい資本チャネルを可能にする。
3. 投資家の保護と監視の強化 – カストディ、レポーティング、AML、CFTの基準を施行し、市場のセキュリティを向上させます。

マイケル・コカラリ、ビナキャピタルのマクロ経済分析ディレクターは、初期のライセンスを取得した取引所が、現在海外でキャプチャされている取引量、手数料、データから利益を得ると説明しています。

###パイロット取引所と市場構造

ベトナムは、ビットコイン、イーサリアム、およそ50の他のトークンをサポートする5つのライセンスを持つ取引所を試験的に導入する計画をしています。政府は慎重なアプローチを取り、試験的な取引所を使用して:

1. 早期にコンプライアンスルールを確立する。
2. 国内銀行との統合を確保する。
3. 株式市場と同等の手数料体系を平均initially( )~0.15%とする。
4. 海外投資家のみを最初に許可することで、市場の過負荷を防ぐ。

これらの措置は、地域の例に基づいています。韓国の2021年のアプローチは、実名銀行口座のリンク、AML/CFTチェック、および市場乱用の罰則を通じて、完全に準拠した取引所に活動を集中させました。シンガポールとタイは、リスクを減らすために最近、無許可の外国プラットフォームをブロックしました。

注目すべきは、8月26日にベトナムが暗号資産変換のための初のサンドボックス試験を承認し、ダナン市がAlphaTrue Solutionsによって構築されたブロックチェーン決済プラットフォームBasal Payの試験プログラムを承認したことです。報告によれば、これは同国が国際的なマネーロンダリング(AML)およびテロ資金供与(CFT)規則に従いながら、暗号通貨を正式な金融システムに取り入れるための初めての規制された試みを示しています。

###トークン化と実世界の資産

NDAChainは商業および金融資産のトークン化を可能にします。例としては:

• 債券およびファンド証券 – デジタル取引と自動決済を可能にします。
• 商業インボイス – ビジネスの支払いと記録保持をサポートします。
• カーボンクレジット – 環境に関連した資産のより広い流通を促進する。

このインフラは金融包摂を支援し、デジタル資産の利用を投機的取引を超えて拡大します。トークン化された金融商品を銀行と統合することにより、取引所は保管、貸出、及び決済サービスを提供できます。

###課題と見落とし

新しいフレームワークはマネーロンダリングと規制のギャップに対処していますが、課題は残っています。

• すべてのライセンスを持つ取引所でのコンプライアンスを確保する。
• 国内でのオフショア取引行動の再現を避ける。 *経済への影響、取引量、市場の安定性を監視します。

SBVは厳格なライセンス監視を維持し、外国の所有権を制御し、国の安全を確保しながら、堅牢なエコシステムを開発します。

###結論

ベトナムの規制された暗号市場の立ち上げは、10年以上にわたる非公式な取引業界を正式化します。NDAChainを中核に、システムは安全な取引、資産のトークン化、そして24時間年中無休のVNDベースの決済を可能にします。

ライセンスを持つ取引所は、AMLおよびCFT規制の下で運営しながら、取引量、手数料、マーケットインサイトへのアクセスを得ることができます。このパイロットプログラムは、国内経済にデジタル資産を統合するための構造的アプローチを表しており、持続可能なデジタルファイナンスの基礎を築いています。

###リソース:

1. ベトナムのデジタル資産市場の正式化 - The Investorによる報告:
2. ベトナム、暗号資産変換プロジェクトの初のサンドボックス試験を承認 - ベトナムプラスの報告:
3. ベトナムが暗号資産市場を立ち上げ - Tuoitreによる報告:
4. Chainalysis 2025 Crypto Global Adoption Indexレポート: