原作者：ウォール街の見解
転載:ローレンス、マーズファイナンス
アメリカの大統領、トランプ氏は就任以来、さまざまな派手な操作で市場を混乱させ、市場全体を困惑させています。
ホワイトハウスで外交の波乱が演じられ、世界を驚かせる激しい口論が勃発した。
DOGEは狂って大量に解雇し、ワシントンの失業者は100万人に達する可能性があります。
「海湖庄园協定」は「広場協定2.0」の変異体と見なされており、その背後にはアメリカが世界金融秩序を強制的に変えようとしている可能性があるとされています。
現在、市場は、すべての混乱が偶然ではなく、トランプが意図的に経済的な後退を引き起こそうとしている可能性に気づき始めています。目標は「米国債」に向けられています！さらに、前日の米国株が3月の「ブラックマンデー」に直面したことで、市場はトランプ2.0に直面せざるを得なくなり、米国株よりも米国債の方が重要である可能性が高まっています。
有名な投資家であるLarry McDonaldは最新のポッドキャストで、36兆ドルの米国債務問題が迫っていると指摘しています。関税の引き上げやDOGEの大規模なリストラなどにより、経済が一時的に不況に陥ると、利率を引き下げる条件が整います。利率が100ベーシスポイント下がるごとに、4000億ドルもの利息支出が節約され、これにより米国債の危機が一時的に回避される可能性があります。
新しい大統領チームはこのことを知っており、金利を引き下げ、債務構造を最適化するために景気後退を起こす必要があると認識しています。
市場が上昇するたびに、新しい大統領が現れ、まるで彼らにはさらに多くの"火薬"を追加関税するための余裕があるかのようです。彼らは利率を100ベーシスポイント引き下げる必要があります。そうすれば彼らは債務を再融資でき、約4000億ドルの利息を節約できます。
しかしこれに加え、債券問題がこれほど高い位置に引き上げられた理由の中心的なものは、トランプの減税大作戦と共和党が「自由のコアグループ」（Freedom Caucus）の支持を切望していることにあるとされており、マクロトレンドブログの筆者である経済学者David Wooは2月初めにこの点を指摘していました。
David Wooは、トランプの「切り札」の1つは2017年の減税政策を維持することだと述べています。財務長官ベセントによれば、減税政策の延長は2025年の最も重要な経済問題です。そうしないと、アメリカ経済は2026年に深刻な不況に陥るでしょう。
まず、証言でベセント氏が述べたように、彼が財務長官に指名された聴聞会について、スコット氏が述べたように、2017年の減税政策の延長が2025年の最も重要な経済問題になるだろうと言いました。彼が指しているのは、2017年にトランプ氏が実施した減税政策であり、この政策は今年の終わりに期限切れになります。私たちが議論しているのは個人所得税です。
何も変わらず、この政策が延長されない場合、2026年1月1日になると、アメリカ人は目覚めて、より高い税金を支払わなければならないことに気づくでしょう。明らかに、このような状況が実際に起これば、アメリカ経済は不況に陥る可能性があります―そして、それは深刻な不況です。これがベセンがこれを現在の最も重要な経済問題と言う理由です。
しかし、共和党は減税の立場を堅持しており、"自由核心小组"というテストに直面しています。彼らはワシントンの最後の財政ハト派であり、唯一の目標はアメリカの債務増加を防ぐことです。そして今、共和党は下院で非常に微弱な過半数を持ち、90年ぶりの最低水準となっており、どんな立法も"自由核心小组"の支持が必要です。そのため、彼らの発言力は非常に大きいです。
最初に述べたいのは、一部の人々にとっては少し奇妙に聞こえるかもしれませんが、2024年の米国大統領選挙の最大の勝者は「自由派核心グループ（Freedom Caucus）」であるということです。
あなたはたぶん自由の核心グループが何であるかさえ知らないかもしれません。それは31人の共和党議員からなるグループであり、彼らはワシントンで最後の財政ホークスだと考えています。これらの人々のほとんどはアメリカ南部または中西部出身であり、彼らがワシントンに入る唯一の目的は、アメリカの債務の持続的な増加を阻止することです。彼らはアメリカの連邦債務が邪悪であり、アメリカが直面する最大の課題であると考えています。したがって、彼らがワシントンに来た唯一の目的は、財政上の浪費を防ぎ、アメリカを救うことです。
私がこれらの人々を2024年の選挙の最大の勝者と呼んだ理由は、トランプが「三冠王の勝利」を収めたにもかかわらず、共和党が大統領、上院、下院の過半数を獲得したということですが、現在、共和党の下院における多数は90年ぶりに最も微弱であり、1931年以来、これほど微弱な状態になったことがありません。
実際、あなたはおそらく覚えているでしょう、共和党は下院でわずか5議席の多数を獲得した後、マット・ゲイツ（Matt Gaetz）が辞任しました。自分が司法長官に指名されると思ったからです。その後、トランプは下院共和党から3人を政府機関に送り込みました。これにより、現在、共和党は下院で1議席の優位を保持しています。
言い換えれば、現在の政治環境では、共和党は自由の核心グループの全面的な支持を得ることなしに、いかなる立法も通過することはできません。では、なぜこの2年間何もしなかったのでしょうか？ 実際、2022年中間選挙以来、共和党は下院を支配していますから。
理由は非常にシンプルです：下院議長マイク・ジョンソン（Mike Johnson）は、自由のコアグループの要求に従わず、政府を閉鎖するか債務上限を引き上げることを拒否する代わりに、民主党と協力することを選択しました。
これがなぜ共和党の最大の皮肉であり、私が考えるには下院共和党とマイク・ジョンソンの最大の汚点である理由です。彼らは下院で多数を占めているにもかかわらず、バイデン政権の指導の下、過去2年間に大規模な財政支出を放置し、2024年の選挙に勝とうとしていたのです。
しかし、これはすでに過去形です。実際のところ、共和党は自由核心グループの支援なしには何もできません。
つまり、共和党が税金を削減したい場合、赤字削減で進展を遂げる必要があります。したがって、2025年はアメリカの歴史上特別な時期になる可能性があり、市場は財政引き締めの実施を本当に見るかもしれません。
David Wooは2025年に「自由コアグループ」とマスクが強力な同盟を結び、世界一の富豪とワシントン最強の政治派閥が一緒になると予測しています。
2025年の最大の予測は、自由なコアグループがイーロン・マスクと強力な連合を組むことです。
あなたは知っておく必要があります、マスク自体が財政ハゲタカであり、彼は連邦支出を1兆ドル削減したいと望んでいます。議会では、民主党も共和党も、1兆ドルの支出削減がアメリカの政治体制にとって破滅的であると考えています。したがって、全会一致でマスクを支持する可能性があるのは、自由コアグループだけです。
この観点からすると、これはまさに天の恵みです-世界一の富豪とワシントン最大の政治派閥がまもなく一緒になる、あるいはもうすでに一緒になっていると言っても過言ではありません。
この構図の中で、第三の重要人物はバーセントです。彼が次の財務大臣になった場合、非常に注目に値します。おそらく知らないかもしれませんが、バーセントは実は隠れた財政ハト派です。もちろん、彼は現在それを公に示すことはできません、なぜなら国会の承認が必要だからです。しかし、彼は絶対に財政ハト派です。
あなたは考えてみてください、なぜトランプは財政ハードライナーを財務長官に指名したのか？
これは、トランプ氏自身も財政ハト派の立場に転向し始めたことを意味するに過ぎません。
数ヶ月前、ベセンは『ブルームバーグ』の取材で、トランプと話すたびに、トランプが最も関心を持っている問題は何か、と述べました：赤字を削減するために何をすべきか？
私たちは、アメリカの政治システムは赤字を増やす傾向があることを理解する必要があります。共和党は税金を削減することに興味を持ち、民主党は支出を増やすことに興味を持っています。両党は口頭で財政責任を支持するかもしれませんが、実際にはどちらの党も本当にそれを行うことはありません。
しかし、2025年はアメリカの歴史上特別な時期になる可能性があり、財政引き締めの実施を目にするかもしれません。
そして、「衰退措置」はさらにどのくらい続くのでしょうか？ 財務大臣ベーセントは最近のインタビューで、6-12ヶ月という重要な時期を提示しました。
ベーセントの言葉によると、彼の行動計画は、6〜12ヶ月で経済をすぐに不況に陥らせ、それを前任者の歴史的遺産の問題に包装し、その後軽装で参戦できるようにすることです。同時に、この不況を通じて金利を下げ、利子費用を減らし、債務を解消することができ、まさに一石二鳥と言えます。
私は確かに、バイデン政権の過剰支出の「後遺症」を経験していると考えています。私たちは経済を再び私有化するでしょう。政府支出を削減し、民間部門を再稼働させると、これは完全に対称な比率ではないかもしれませんが、私はそれが起こると確信しています。
トランプ大統領は先日、ある人が「あなたの経済はいつになるのですか?」と尋ねたと言いました。 彼は、6ヶ月から12ヶ月後になるかもしれないと言いました。 私もそう思います。
経済不況が戦略的ツールとなり、国民のデータが政策の切り札になると、国家の信用を賭けたこの大勝負は、もはやワシントンの権力ゲームに限定されていません。
ワシントンの意思決定者たちはおそらく忘れてしまった：刃の上で踊る代償は、常に踊り手の血だけではない。歴史のしわに散らばるドルの破片は、ある朝一般市民に向けられる刃物に変わるだろう-1970年代のスタグフレーションの幽霊のように、真の夜明け前には消えることはない。
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株価大暴落、ホワイトハウスで騒動、DOGEの人員削減、シーハーレーンプロトコル.... これらすべては「米国の債務」のためです！
原作者：ウォール街の見解
転載:ローレンス、マーズファイナンス
アメリカの大統領、トランプ氏は就任以来、さまざまな派手な操作で市場を混乱させ、市場全体を困惑させています。
ホワイトハウスで外交の波乱が演じられ、世界を驚かせる激しい口論が勃発した。
DOGEは狂って大量に解雇し、ワシントンの失業者は100万人に達する可能性があります。
「海湖庄园協定」は「広場協定2.0」の変異体と見なされており、その背後にはアメリカが世界金融秩序を強制的に変えようとしている可能性があるとされています。
現在、市場は、すべての混乱が偶然ではなく、トランプが意図的に経済的な後退を引き起こそうとしている可能性に気づき始めています。目標は「米国債」に向けられています！さらに、前日の米国株が3月の「ブラックマンデー」に直面したことで、市場はトランプ2.0に直面せざるを得なくなり、米国株よりも米国債の方が重要である可能性が高まっています。
有名な投資家であるLarry McDonaldは最新のポッドキャストで、36兆ドルの米国債務問題が迫っていると指摘しています。関税の引き上げやDOGEの大規模なリストラなどにより、経済が一時的に不況に陥ると、利率を引き下げる条件が整います。利率が100ベーシスポイント下がるごとに、4000億ドルもの利息支出が節約され、これにより米国債の危機が一時的に回避される可能性があります。
新しい大統領チームはこのことを知っており、金利を引き下げ、債務構造を最適化するために景気後退を起こす必要があると認識しています。
市場が上昇するたびに、新しい大統領が現れ、まるで彼らにはさらに多くの"火薬"を追加関税するための余裕があるかのようです。彼らは利率を100ベーシスポイント引き下げる必要があります。そうすれば彼らは債務を再融資でき、約4000億ドルの利息を節約できます。
しかしこれに加え、債券問題がこれほど高い位置に引き上げられた理由の中心的なものは、トランプの減税大作戦と共和党が「自由のコアグループ」（Freedom Caucus）の支持を切望していることにあるとされており、マクロトレンドブログの筆者である経済学者David Wooは2月初めにこの点を指摘していました。
David Wooは、トランプの「切り札」の1つは2017年の減税政策を維持することだと述べています。財務長官ベセントによれば、減税政策の延長は2025年の最も重要な経済問題です。そうしないと、アメリカ経済は2026年に深刻な不況に陥るでしょう。
まず、証言でベセント氏が述べたように、彼が財務長官に指名された聴聞会について、スコット氏が述べたように、2017年の減税政策の延長が2025年の最も重要な経済問題になるだろうと言いました。彼が指しているのは、2017年にトランプ氏が実施した減税政策であり、この政策は今年の終わりに期限切れになります。私たちが議論しているのは個人所得税です。
何も変わらず、この政策が延長されない場合、2026年1月1日になると、アメリカ人は目覚めて、より高い税金を支払わなければならないことに気づくでしょう。明らかに、このような状況が実際に起これば、アメリカ経済は不況に陥る可能性があります―そして、それは深刻な不況です。これがベセンがこれを現在の最も重要な経済問題と言う理由です。
しかし、共和党は減税の立場を堅持しており、"自由核心小组"というテストに直面しています。彼らはワシントンの最後の財政ハト派であり、唯一の目標はアメリカの債務増加を防ぐことです。そして今、共和党は下院で非常に微弱な過半数を持ち、90年ぶりの最低水準となっており、どんな立法も"自由核心小组"の支持が必要です。そのため、彼らの発言力は非常に大きいです。
最初に述べたいのは、一部の人々にとっては少し奇妙に聞こえるかもしれませんが、2024年の米国大統領選挙の最大の勝者は「自由派核心グループ（Freedom Caucus）」であるということです。
あなたはたぶん自由の核心グループが何であるかさえ知らないかもしれません。それは31人の共和党議員からなるグループであり、彼らはワシントンで最後の財政ホークスだと考えています。これらの人々のほとんどはアメリカ南部または中西部出身であり、彼らがワシントンに入る唯一の目的は、アメリカの債務の持続的な増加を阻止することです。彼らはアメリカの連邦債務が邪悪であり、アメリカが直面する最大の課題であると考えています。したがって、彼らがワシントンに来た唯一の目的は、財政上の浪費を防ぎ、アメリカを救うことです。
私がこれらの人々を2024年の選挙の最大の勝者と呼んだ理由は、トランプが「三冠王の勝利」を収めたにもかかわらず、共和党が大統領、上院、下院の過半数を獲得したということですが、現在、共和党の下院における多数は90年ぶりに最も微弱であり、1931年以来、これほど微弱な状態になったことがありません。
実際、あなたはおそらく覚えているでしょう、共和党は下院でわずか5議席の多数を獲得した後、マット・ゲイツ（Matt Gaetz）が辞任しました。自分が司法長官に指名されると思ったからです。その後、トランプは下院共和党から3人を政府機関に送り込みました。これにより、現在、共和党は下院で1議席の優位を保持しています。
言い換えれば、現在の政治環境では、共和党は自由の核心グループの全面的な支持を得ることなしに、いかなる立法も通過することはできません。では、なぜこの2年間何もしなかったのでしょうか？ 実際、2022年中間選挙以来、共和党は下院を支配していますから。
理由は非常にシンプルです：下院議長マイク・ジョンソン（Mike Johnson）は、自由のコアグループの要求に従わず、政府を閉鎖するか債務上限を引き上げることを拒否する代わりに、民主党と協力することを選択しました。
これがなぜ共和党の最大の皮肉であり、私が考えるには下院共和党とマイク・ジョンソンの最大の汚点である理由です。彼らは下院で多数を占めているにもかかわらず、バイデン政権の指導の下、過去2年間に大規模な財政支出を放置し、2024年の選挙に勝とうとしていたのです。
しかし、これはすでに過去形です。実際のところ、共和党は自由核心グループの支援なしには何もできません。
つまり、共和党が税金を削減したい場合、赤字削減で進展を遂げる必要があります。したがって、2025年はアメリカの歴史上特別な時期になる可能性があり、市場は財政引き締めの実施を本当に見るかもしれません。
David Wooは2025年に「自由コアグループ」とマスクが強力な同盟を結び、世界一の富豪とワシントン最強の政治派閥が一緒になると予測しています。
2025年の最大の予測は、自由なコアグループがイーロン・マスクと強力な連合を組むことです。
あなたは知っておく必要があります、マスク自体が財政ハゲタカであり、彼は連邦支出を1兆ドル削減したいと望んでいます。議会では、民主党も共和党も、1兆ドルの支出削減がアメリカの政治体制にとって破滅的であると考えています。したがって、全会一致でマスクを支持する可能性があるのは、自由コアグループだけです。
この観点からすると、これはまさに天の恵みです-世界一の富豪とワシントン最大の政治派閥がまもなく一緒になる、あるいはもうすでに一緒になっていると言っても過言ではありません。
この構図の中で、第三の重要人物はバーセントです。彼が次の財務大臣になった場合、非常に注目に値します。おそらく知らないかもしれませんが、バーセントは実は隠れた財政ハト派です。もちろん、彼は現在それを公に示すことはできません、なぜなら国会の承認が必要だからです。しかし、彼は絶対に財政ハト派です。
あなたは考えてみてください、なぜトランプは財政ハードライナーを財務長官に指名したのか？
これは、トランプ氏自身も財政ハト派の立場に転向し始めたことを意味するに過ぎません。
数ヶ月前、ベセンは『ブルームバーグ』の取材で、トランプと話すたびに、トランプが最も関心を持っている問題は何か、と述べました：赤字を削減するために何をすべきか？
私たちは、アメリカの政治システムは赤字を増やす傾向があることを理解する必要があります。共和党は税金を削減することに興味を持ち、民主党は支出を増やすことに興味を持っています。両党は口頭で財政責任を支持するかもしれませんが、実際にはどちらの党も本当にそれを行うことはありません。
しかし、2025年はアメリカの歴史上特別な時期になる可能性があり、財政引き締めの実施を目にするかもしれません。
そして、「衰退措置」はさらにどのくらい続くのでしょうか？ 財務大臣ベーセントは最近のインタビューで、6-12ヶ月という重要な時期を提示しました。
ベーセントの言葉によると、彼の行動計画は、6〜12ヶ月で経済をすぐに不況に陥らせ、それを前任者の歴史的遺産の問題に包装し、その後軽装で参戦できるようにすることです。同時に、この不況を通じて金利を下げ、利子費用を減らし、債務を解消することができ、まさに一石二鳥と言えます。
私は確かに、バイデン政権の過剰支出の「後遺症」を経験していると考えています。私たちは経済を再び私有化するでしょう。政府支出を削減し、民間部門を再稼働させると、これは完全に対称な比率ではないかもしれませんが、私はそれが起こると確信しています。
トランプ大統領は先日、ある人が「あなたの経済はいつになるのですか?」と尋ねたと言いました。 彼は、6ヶ月から12ヶ月後になるかもしれないと言いました。 私もそう思います。
経済不況が戦略的ツールとなり、国民のデータが政策の切り札になると、国家の信用を賭けたこの大勝負は、もはやワシントンの権力ゲームに限定されていません。
ワシントンの意思決定者たちはおそらく忘れてしまった：刃の上で踊る代償は、常に踊り手の血だけではない。歴史のしわに散らばるドルの破片は、ある朝一般市民に向けられる刃物に変わるだろう-1970年代のスタグフレーションの幽霊のように、真の夜明け前には消えることはない。