Vietname inicia um projeto piloto de ativos de criptografia de cinco anos! Será que em 2026 serão oficialmente reconhecidos os ativos digitais?

O Vietnã sempre foi uma presença única e importante no cenário global de criptomoedas. O país do sudeste asiático tem uma das maiores taxas de adoção de criptomoedas do mundo, e o entusiasmo por ativos digitais continua a crescer. No entanto, esse boom está há muito tempo em uma área cinzenta regulatória. Agora, isso está prestes a mudar. Em 9 de setembro de 2025, o governo vietnamita aprovou oficialmente uma resolução para lançar um programa piloto de cinco anos para negociação de criptomoedas, marcando uma mudança crítica no país de aquiescer na participação popular para ativamente orientado e rigidamente controlado. Este movimento não apenas estabelece "regras do jogo" claras para o enorme mercado cripto do Vietnã, mas também ecoa sua lei de ativos digitais, que entrará em vigor em 2026, anunciando o início de uma nova era cripto compatível no Vietnã.

Experimento de ativo digital cauteloso e firme

Ao contrário de alguns países que possuem sandboxes regulatórias abertas, o programa piloto lançado pelo Vietname estabeleceu desde o início condições de entrada extremamente rigorosas, com a ideia central de garantir o controle local e a estabilidade do mercado, selecionando participantes com forte capacidade.

A resolução estabelece claramente os seguintes requisitos principais: Elevada barreira de capital: qualquer empresa que deseje operar uma plataforma de negociação de criptomoedas no Vietnã deve ter um capital social integralizado de pelo menos 100 trilhões de dong vietnamita (cerca de 3,8 bilhões de dólares). Esta é uma barreira extremamente alta, destinada a excluir a grande maioria das pequenas startups e participantes sem força de capital, garantindo que apenas os grandes players com forte capital possam entrar no mercado. Controle rigoroso de localização: as plataformas piloto devem ser operadas por empresas registradas no Vietnã, e a participação estrangeira não pode exceder 49%. Essa regulamentação assegura que o Vietnã tenha controle absoluto sobre o mercado de criptomoedas local. Além disso, é exigido que pelo menos 65% do capital acionário venha de investidores institucionais, como bancos, corretoras, companhias de seguros, empresas de gestão de fundos ou empresas de tecnologia qualificadas, reforçando ainda mais a estabilidade e conformidade da plataforma. Liquidação em dong vietnamita: todas as emissões, negociações e liquidações de criptomoedas nas plataformas piloto devem ser realizadas usando a moeda legal do Vietnã - o dong vietnamita (VND). Isso visa facilitar a supervisão e rastreamento do fluxo de fundos, além de fortalecer a posição central do dong vietnamita na economia digital. Exame rigoroso do histórico dos acionistas: a resolução também exige que os acionistas e investidores de capital da empresa solicitante de licença tenham sido lucrativos durante pelo menos os dois anos anteriores ao pedido. Isso eleva ainda mais a barreira de entrada, visando atrair entidades com saúde financeira e operações sólidas.

De um modo geral, essas rígidas regulamentações delineiam a abordagem regulatória do governo do Vietnã: estabelecer um "jardim murado" dominado por locais, com capital robusto e apoio institucional, enquanto abre o mercado de criptomoedas e mantém o risco no nível mais baixo.

Para milhões de detentores de ativos de criptografia existentes no Vietname, este plano piloto também oferece um caminho claro. Assim que a primeira bolsa licenciada estiver oficialmente em operação, os residentes do Vietname terão um período de transição de seis meses para transferir os seus ativos digitais para plataformas de conformidade aprovadas.

Após o "período de carência" de seis meses, as autoridades aplicarão sanções às atividades de negociação realizadas em plataformas não autorizadas, de acordo com a legislação existente. Esta estratégia deixa claro que o objetivo do governo é direcionar todas as atividades de criptomoeda para canais regulamentados, visando uma supervisão abrangente.

Esta mudança representa um desafio direto para as exchanges internacionais como a Binance e a Bybit, que atualmente dominam o mercado vietnamita. No futuro, se quiserem continuar a atender os usuários vietnamitas, podem precisar buscar parcerias com empresas locais qualificadas, estabelecendo joint ventures e outras formas para cumprir a limitação de participação estrangeira de não mais de 49%.

É importante notar que este plano piloto de cinco anos não é uma política isolada, mas sim parte da estratégia do governo do Vietname para regulamentar de forma sistemática e gradual o mercado de ativos digitais. Já em junho de 2025, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei das Indústrias de Tecnologia Digital, que é um marco.

A lei entrará em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026, reconhecendo pela primeira vez o conceito de "ativo digital" no nível da legislação nacional e diferenciando claramente "ativos de criptografia" de outras ferramentas virtuais. Ao mesmo tempo, o projeto de lei também fortalece as medidas de controle relacionadas à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF).

Assim, o piloto de cinco anos pode ser visto como um teste de estresse e exploração de modelos para a implementação abrangente da Lei da Indústria de Tecnologia Digital em 2026. Através deste "sandbox" controlado, o governo do Vietnã pode observar a reação do mercado, avaliar riscos e acumular experiências valiosas para a formulação final de um quadro regulatório permanente e nacional.

De uma onda popular a uma estratégia nacional

A razão pela qual o governo do Vietnã adotou a estratégia de "conter e estimular" em vez de simplesmente proibir está intimamente relacionada à impressionante taxa de adoção de ativos de criptografia no país. De acordo com o Índice Global de Adoção de Criptomoedas de 2025 publicado pela Chainalysis, o Vietnã ocupa o quarto lugar a nível global e já foi o primeiro em 2021 e 2022 por dois anos consecutivos. Outro relatório indica que mais de 20% (estimados 17 milhões) da população do Vietnã possui ativos digitais.

Diante de uma base tão ampla na sociedade, uma simples proibição não só é difícil de aplicar, como também pode empurrar grandes atividades econômicas para o subterrâneo, trazendo mais riscos. Assim, estabelecer canais de conformidade para abraçar e guiar essa onda tornou-se uma escolha mais prática. Nos últimos anos, o governo do Vietnã também começou a interagir ativamente com participantes da indústria global de criptografia. Por exemplo, executivos da Bybit se reuniram em abril de 2025 com o Ministério das Finanças do Vietnã para explorar a cooperação em tópicos como a estrutura legal e o estabelecimento de uma bolsa nacional de ativos digitais.

Em suma, o plano piloto de cinco anos de criptomoedas iniciado pelo Vietnã é um ponto de viragem crucial no caminho para o desenvolvimento da sua economia digital. Isso marca que um dos países com a maior taxa de adoção de criptomoedas no mundo está oficialmente a transitar de um mercado livre não regulamentado para uma nova fase altamente controlada, liderada pelo Estado e com regras claras.

Ao estabelecer barreiras altas de capital e propriedade, o Vietname está cuidadosamente construindo um modelo único de mercado de criptomoedas, destinado a equilibrar a inovação financeira com a segurança financeira nacional. Embora este caminho esteja cheio de precauções, sua direção é excepcionalmente firme. Com a data de entrada em vigor da lei dos ativos digitais em 2026 a aproximar-se, este projeto piloto de cinco anos fornecerá ao Vietname e a outros mercados emergentes no mundo um valioso caso sobre como integrar ativos de criptografia nos sistemas econômicos nacionais. O mundo inteiro estará atento a como esta grande experiência, que se desenrola no coração do Sudeste Asiático, irá evoluir.