Эфир пришёл в упадок, PVP стал популярен. Я очень скучаю по лету 2020 года.

Джесси (@susanliu33), Золотые финансы

Виталик пропал на X более 20 дней.

За последние 20 дней цена эфира неоднократно падала ниже психологического уровня инвесторов. 12 марта курс ETH к BTC снова обновил исторический минимум, упав до 0.022676, что является самым низким уровнем с июня 2020 года. Курс ETH к BTC продолжает снижаться, крупные держатели, пришедшие в эпоху ICO, покидают рынок, розничные инвесторы панически распродают свои активы, и слухи о FUD не прекращаются.

В феврале в сообществе Ethereum разразилась ссора, в которой сообщество хотело, чтобы Виталик склонил свою высокую голову и посмотрел, чем сейчас занимается индустрия. Столкнувшись с критикой, Виталик заявил, что не считает текущий PVP лучшим продуктом блокчейна, и что он сам и Ethereum стремятся создать лучшие продукты.

За более чем 20 дней, пока Виталик пропадал из сети, два основателя Binance CZ и Хэ И, возглавили игру с мемами на X, воспользовавшись инвестициями инвестиционного агентства Абу-Даби в Binance, разразилась «белая волна» мемов на цепи BSC.

В этом цикле мем-трек очень популярен, PVP процветает, и безумное азартное настроение заполонило криптосообщество. Кроме того, более широкое чувство замешательства окутывает криптосообщество, и та настоящая инновация, которая могла бы вести отрасль к процветанию, исчезла.

Отрасль опустела, Meme стала главной сюжетной линией. Люди начинают ностальгировать по лету 2020 года, когда DeFi процветал на Ethereum.

Ранее назывался "V神", теперь называется "小V"

Когда-то люди называли его "V-богом", считали его духовным лидером, полагаясь на него в определении направления крипторазвития. Теперь люди называют его "маленьким V" и говорят ему "уходи" из Эфириума.

Виталик в последний раз оказался в центре общественного мнения в начале февраля. В то время в сообществе витали разговоры о FUD по поводу Ethereum. В ответ на сомнения, разумные предложения или эмоциональные оскорбления, Виталик в конечном итоге ответил на X, заявив, что не считает нынешнюю модель PVP лучшим продуктом и стремится к лучшему продукту. Кроме того, отвечая на требования и обязанности по обновлению фонда Ethereum, Виталик также выразил усталость от предложений людей, которые ничего не знают о внутренней работе фонда.

! h5bmnHt8x3rz9INrBjWOmRbfb6NPGladZWpzxPnq.jpeg

Виталик стал объектом нападок, чего было невозможно представить два года назад.

Группы людей часто жаждут сильного лидера, остро нуждаются в объекте, которому могут поклоняться, чтобы получить психологическую опору и руководство. Это побуждает их увлекаться созданием кумиров, безмерно преувеличивая достоинства отдельной личности, создавая всемогущего "бога". Как только этот созданный "бог" не может выполнить слишком высокие ожидания народа, изменение отношения группы происходит также быстро и жестоко. Они мгновенно переходят от слепого поклонения к яростной критике, сбрасывают "бога" с пьедестала и изливают свое разочарование и гнев через ругань, клевету и другие способы.

Виталик полностью прошел через процесс обожествления и разрушения в крипто-сообществе. Когда-то в крипто-сообществе слова Виталика и его идеи указывали направление для индустрии. Виталик с удовольствием высказывал различные мысли, такие как SBT и сетевые государства несколько лет назад, которые были предложены или активно поддержаны Виталиком. Именно благодаря активному продвижению Виталика эти новые концепции в то время были популярны и практиковались проектами в индустрии, став модным веянием.

Особенно во время медвежьего рынка, крупные проекты активно ищут направления, которые могут взорваться в бычьем рынке. В то время Виталик поддерживал Web3 социальные сети, и предприниматели устремились туда, но после некоторого времени популярности во время медвежьего рынка, интерес к ним также угас.

Наступление бычьего рынка, направления, которые Виталик "указал" во время медвежьего рынка, не привели к большому взрыву на уровне приложений во время бычьего рынка. Хаос и неясность стали ощущениями большинства проектных команд.

Не было настоящих инноваций, не было новых нарративов, способных воодушевить отрасль; такое же великолепие, как летом DeFi на Ethereum, больше не наблюдается в криптоиндустрии.

Инфраструктура блокчейна уже построена, автомагистрали уже готовы, но автомобилей для них нет. В настоящее время основное противоречие в блокчейн-индустрии уже не связано с инфраструктурой. Вместо этого, это вопрос о том, какие изменения блокчейн может принести в жизнь людей или в продукты мира. Каков ответ на этот вопрос?

Если говорить о ответе в контексте платежей, то этот ответ был дан биткойном еще в 2008 году. Если говорить о DeFi, то этот ответ был дан Ethereum в 2020 году. А что касается наиболее практичного применения в криптовалютной сфере, то это можно считать стейблкоинами, которые действительно изменяют традиционный мир в таких областях, как трансакции через границы.

Кроме этого, в блокчейн-индустрии больше нет инноваций? В этом цикле платформы для выпуска активов на различных цепочках стали популярны, это всего лишь инновация в способах выпуска активов, ядро казино сменило новую оболочку. Другой перспективной областью является блокчейн в AI, эта область привлекла большие инвестиции, но пузырь был лопнут появлением Deepseek. А более заметной проблемой этой области является то, что повествование по-прежнему сосредоточено на AI, блокчейн-технологии могут помочь AI Agent получить идентичность в цепочке, построить экономическую систему и т.д., но в конечном итоге все еще служат AI. Эта область не является изначально криптовалютной.

Под безбрежными просторами дикой местности казино считается лучшим продуктом в криптоиндустрии. Несмотря на советы многих, Виталик и сама Эфириум могут больше погрузиться в игры "казино". Виталик отказался: "Если я загляну в свое сердце, я обнаружу, что есть вещи, за которые стоит бороться."

Виталик также когда-то наслаждался тем чувством, когда его возносили на пьедестал, и когда Виталика сбросили с этого пьедестала, люди также увидели его человеческую сторону. Эта человеческая сторона, для некоторых, кажется упрямой, высокомерной, неспособной слушать мнения других. Но именно эти качества и позволили ему создать Эфириум.

Страсть, которая заставляет время лететь в молодости, может изменить мир

Юнг однажды сказал: "В детстве то, что заставляло время лететь и приносило радость, является вашим стремлением в этом мире."

Для Виталика то, за что стоит бороться, было давно написано в его детском опыте. В 4 года он получил компьютер от отца, в то время как другие дети играли в компьютерные игры, он увлекся программой Excel и вскоре смог писать программы для автоматического расчета с помощью Excel; в 7 лет он создал документ "Энциклопедия кроликов" с графиками и математическими формулами, вскоре после этого было подтверждено, что у него есть талант к математике и программированию; в 10 лет его скорость устного счета в три цифры уже вдвое превышала таковую у сверстников; в 11 лет он начал изучать математику, программирование и экономику на "классе одаренных детей".

Само программирование делает Виталика счастливым, а использование технологий для изменения мира — его стремление. В отличие от некоторых спекулянтов в криптовалютной сфере, он, как правило, более консервативен.

В 2018 году Эфир упал, и сообщество начало сомневаться в нём; Виталик тогда выступил с предупреждением — не позволяйте Эфиру стать "тюльпаном" для спекулянтов. В то время, как и сейчас, Виталик также поднимал вопрос о том, стоит ли ему покинуть Эфир: "Должен ли я бросить Эфир и работать в Google?"

Сомнения относительно Эфириума возникают каждый раз, когда цена монеты падает. И сталкиваясь с критикой и оскорблениями сообщества, Виталик всегда думает о том, чтобы "уйти".

Виталик всегда придерживался своих убеждений. Его приверженность технологиям и настороженность по отношению к "пузырям" никогда не изменялись. Именно эти убеждения принесли революцию и инновации в мир криптовалют.

Оглядываясь на историю развития криптовалют, можно отметить, что наиболее важные инновации, определяющие развитие отрасли, произошли за последние десять лет, в основном на Ethereum, который называют "мировым компьютером": Ethereum широко использует смарт-контракты, предоставляя платформу для процветания инновационных финансовых механизмов DeFi, таких как ликвидность майнинга, создание различных вторичных решений, таких как Rollups, Plasma и практика моделей управления Dao и т.д.

В настоящее время такие крупные организации, как DeFi-проект семьи Трампа, Layer2 от Sony и Layer2 от Deutsche Bank, все больше строят приложения и инфраструктурные решения Web3 на Ethereum. Экосистема Ethereum является зрелой и ведущей по таким аспектам, как технические ресурсы, поддержка команд разработчиков, объем средств на цепи и безопасность клиентских приложений.

Кроме того, Виталик не только реализует свои технические идеалы с помощью Ethereum, но и возлагает свои социальные идеалы на Ethereum, и это не ограничивается только Ethereum. Как он пропагандирует децентрализацию, защиту от цензуры, метод квадратного голосования (Quadratic Voting) и другие идеи, касающиеся демократической практики, структуры интернета, бизнеса и благотворительных организаций. Это делает его влияние шире, чем крипто-сообщество.

Эфириум действительно безнадежен?

Есть ли у Ethereum еще что-то, на что стоит надеяться? Ответ — да.

В апреле Ethereum ожидает запуск основной сети обновления Pectra. Это изменение объединяет уровень исполнения (обновление Прага) и уровень консенсуса (обновление Electra). Pectra вводит 11 ключевых предложений по улучшению Ethereum (EIPs), направленных на увеличение масштабируемости, гибкости стейкинга и улучшение пользовательского опыта. В общем, после этого обновления, на техническом уровне, производительность и стабильность сети Ethereum будут улучшены; на экономическом уровне изменится экономическая модель стейкинга Ethereum, что повлияет на соотношение спроса и предложения Ethereum и рыночную цену; на прикладном уровне это привлечет больше разработчиков и пользователей в экосистему Ethereum, способствуя инновациям и развитию децентрализованных приложений и т.д.

В США также может быть одобрен ETF на спотовый эфир с возможностью стекинга. В первом квартале 2025 года компания по управлению активами 21Shares подала заявку от имени биржи CBOE BZX с планами внедрения функции стекинга в свой спотовый эфир ETF. Кроме того, Fidelity подала форму S-1 для предложенного спотового ETF на эфир, которая включает функцию стекинга. Grayscale также подала заявку на предоставление функции стекинга для спотового ETF на эфир.

Ожидается, что реализация обновления Pectra сократит срок разблокировки стейкинга Ethereum, что было серьезным препятствием при введении стейкинга для спотовых ETF.

Это обновление может стать катализатором для одобрения ETF на стейкинг.

В индустрии существует консенсус, что одной из основных причин низкой привлекательности текущих этериум-ETF является отсутствие функции стейкинга. Введение функции стейкинга позволит держателям этериум-ETF получать вознаграждения за стейкинг эфириума. После стейкинга инвесторы будут получать ежегодную доходность в размере 3-3,5%. С запуском этериум-ETF с возможностью стейкинга, это может значительно увеличить приток средств в этериум-ETF, что, в свою очередь, подтолкнет цену эфириума вверх.

Оба из этих факторов являются существенными положительными для цены эфириума, которую можно предсказать в этом году.

Но другая правда заключается в том, что ожидаемые изменения в Ethereum, которые должны произойти в ближайшее время, являются лишь улучшениями на предсказуемом пути. Эти изменения только делают автомагистраль шире и ровнее. Это не является революционным отраслевым инновацией или новаторским продуктом или приложением.

Случаи использования Ethereum на самом деле достигли своего пика. В этом цикле на основной цепи Ethereum не появилось проектов с массовым участием, а цена также не превысила предыдущий максимум. А его TVL по-прежнему остается на уровне 2021 года.

! Bgrq1JiEF0c7yzkqGuloeVR78TFoDs3DV0LNYQCO.jpeg

Когда-то Ethereum был предпочтительным выбором для создания платформы смарт-контрактов, но теперь, когда инфраструктура блокчейн-мира уже развита и есть больше доступных и удобных платформ, Ethereum больше не является единственным. В этом цикле такие публичные цепочки, как Solana, Sui и TON, разработали свои уникальные экосистемы. Ведущие Layer2 на базе Ethereum, такие как Base, также добились своих успехов.

Децентрализация Vitalik является хорошей новостью для отрасли, ведь отрасль становится более зрелой, Ethereum больше не является единственным лидером, и больше новых игроков могут конкурировать с ним, что способствует более богатой экосистеме. И с созданием богатой экосистемы блокчейна важность Ethereum в отрасли, безусловно, будет снижаться.

Виталик в интервью изданию "端传媒" сказал: "Моя жизнь — это быть мостом между всеми вещами." С 2015 года Фонд Ethereum потратил на внешние гранты больше средств, чем на внутренние операционные расходы. Эти гранты позволили Ethereum связать больше команд и способствовали развитию различных проектов в криптоиндустрии. Как сам Ethereum, так и то, что делает Виталик, закладывает основу для криптовалют.

Однако ни Ethereum, ни сам Виталик не должны нести ответственность за смятение и гнев людей по поводу отсутствия инноваций в отрасли.

«Если вы заглянете внутрь себя, вы найдете вещи, за которые стоит бороться тоже.» Зная, за что стоит бороться, Виталик, после кратковременного разочарования, снова вернется.

Люди, которые сбиты с толку и разозлены в криптосообществе, после того как зададут себе вопрос о своем внутреннем мире, также сделают выбор: остаться и стать "строителем", создавая что-то новое на бесплодной земле, или уйти и направиться к следующему тренду, продолжая быть хитрым "спекулянтом".