Когда рынок ищет определенность, именно экономическая экосистема, основанная на данных и тщательно разработанная, станет следующим рубежом инвестиций в DeFi.
!
История рынка криптовалют колебалась между двумя крайностями: централизованной непрозрачностью и децентрализованной неэффективностью. Крах централизованных бирж кроваво показал нам жестокую реальность контрагентского риска; а модель "майнинга и продажи" первого поколения DEX продемонстрировала, как инфляционная экономическая модель может разрушить долгосрочную ценность. Рынок устал от пустых нарративов, и инвесторы ищут решение, которое может сочетать производительность уровня CEX с духом DeFi и быть действительно устойчивым с экономической точки зрения.
Новое поколение децентрализованных бирж (DEX) реагирует на эту потребность. Ключ к их успеху заключается не только в высокопроизводительных механизмам свопа или низком проскальзывании, но и в экономической экосистеме, тщательно спроектированной с самого начала. Истинная инвестиционная ценность заключена в экономическом цикле, поддерживаемом конкретными данными и механизмами, в двигателе роста пользователей и в долговременной структуре управления. В этой статье мы подробно рассмотрим три основные опоры для построения такой системы.
Основной столп 1: многослойный экономический флайер на основе данных с взаимовыгодным подходом.
Большинство неудач DeFi-протоколов связано с обесцениванием их родных токенов — токены не имеют иного применения, кроме как для голосования по управлению и спекуляций. Устойчивый дизайн DEX, напротив, должен глубоко интегрировать родной токен в каждую экономическую активность платформы, делая его основным инструментом для повышения эффективности системы и доходности пользователей, а не просто спекулятивным активом.
Для трейдеров: родной токен является оптимизатором затрат.
На любой торговой платформе комиссии являются ключом к уменьшению прибыли. Отличный DEX предложит трейдерам четкий путь к снижению торговых издержек через владение или стекинг родного токена. Например, можно разработать систему уровней VIP, где трейдеры могут повышать уровень двумя способами: либо достигая очень высокого объема торгов, либо выбирая ставку определенного количества родных токенов. Когда достигается определенный уровень, ставки для тейкеров и мейкеров значительно снижаются, а высший VIP даже может добиться нулевых затрат на размещение ордеров. Эта схема создает не спекулятивную "жесткую потребность в полезности" для родного токена: для более эффективной и дешевой торговли вам необходимо владеть и блокировать его.
Для поставщиков ликвидности (LP): нативный токен является усилителем дохода.
Просто предоставление распределения торговых сборов уже недостаточно, чтобы удержать качественную ликвидность. Современные DEX будут повышать капитализацию LP через стимулы в виде родных токенов. Их основная механика заключается в том, чтобы количество родных токенов, заложенных LP, использовалось в качестве "коэффициента повышения весов" для расчета вознаграждений за ликвидность. Конкретная модель может быть следующей: чем больше токенов заложено LP, тем больше вознаграждение они могут получить за каждую потраченную копейку ликвидности. Это означает, что самые преданные и глубоко связанные с протоколом LP будут получать сверхприбыль. Это не только эффективно противодействует "капиталу наемников" с его быстрыми входами и выходами, но также создает огромный спрос на покупку и блокировку родных токенов.
Для самого протокола: умный сейф, стремящийся к долгосрочной прибыли.
Кошелек соглашения не должен быть бесконечным "долларовым станком", а должен быть коммерческим объектом с целью "максимизации чистого дохода от соглашения". Его стратегия будет динамически развиваться по мере зрелости соглашения:
Ранний этап: стратегически использовать средства для стимулирования ключевых пользователей и ликвидности.
Промежуточный этап: С увеличением доходов от протокола начнем обменивать часть доходов на стабильные монеты и другие качественные активы, чтобы диверсифицировать и сохранить активы казны.
Срок созревания: После того как протокол достигнет стабильного положительного денежного потока, запустите программу выкупа и уничтожения (или перераспределения) токенов, основанную на реальных доходах протокола. Это создает четкий путь возврата стоимости токена, что в корне предотвращает спираль инфляции смерти.
Основной столп два: точный механизм роста и удержания пользователей
"Рост пользователей" не должен быть разовым праздником аирдропов, он в конечном итоге часто привлекает только тех, кто ищет легкую выгоду - "овец". Устойчивый двигатель роста - это система, способная постоянно отбирать и глубоко связывать высококачественных пользователей. Ее стратегия должна основываться на "качестве", а не на "количестве".
Точное привлечение пользователей:
Награждение реальными торговыми действиями ранних пользователей через систему накопительных баллов может гарантировать, что окончательное распределение токенов направлено настоящим вкладчикам платформы. В то же время, разработайте ступенчатую программу партнерства, связывая высокие тарифы комиссий (например, 40%-60%) с собственным вкладом промоутеров (таким как качество торговых действий рекомендованных пользователей, количество собственных нативных токенов), чтобы стимулировать их привлечение действительно ценных торговых сообществ, а не неэффективного трафика.
Уникальный механизм долгосрочного хранения:
Это ядро различия между краткосрочными проектами и долгосрочной экосистемой. Можно разработать динамическую систему "оценки вклада" или "лояльности", которая является многомерной моделью оценки пользователей и будет напрямую влиять на конечные награды, которые могут получить пользователи (например, через множитель награды).
Уникальность этой системы заключается в динамическом изменении её веса. Например:
Перед выпуском токенов: вес может быть больше распределен на такие показатели, как "историческое торговое поведение" и "прибыльность счета", чтобы привлечь ранних торговых мастеров.
После выпуска токенов: вес постепенно сместится в сторону таких показателей, как "количество заблокированных родных токенов (с учетом времени)".
Эта система передала всем пользователям четкий сигнал: долгосрочные инвесторы платформы получат максимальную отдачу. Она вознаграждает лояльность, наказывает спекуляции, тем самым создавая пользовательский "защитный вал", который трудно разрушить конкурентам.
Основной столп три: управление и обязательства долгосрочного действия, разработанные для "эффективного выполнения"
Многие DAO застряли из-за низкой эффективности управления и недостаточного участия. У будущей DEX ее управленческая структура должна находить баланс между идеалом децентрализации и реальностью эффективного исполнения.
Практичная структура "элитного управления" или "оптимистического управления":
Можно создать несколько специализированных комитетов, состоящих из экспертов в различных областях (например, управление казной, контроль рисков, техническое обновление и т.д.), которые будут руководить повседневными предложениями. Эти предложения будут выполняться по умолчанию, если не будут отклонены сообществом в течение установленного срока публичного обсуждения путем массового голосования. Эта модель значительно повышает эффективность принятия решений, предотвращает паралич управления, при этом сохраняя за сообществом окончательное право надзора и право вето.
Долгосрочность принудительного исполнения кода:
Для инвесторов самым надежным обязательством является не устное обещание, а код, записанный в смарт-контракте. Токеномика проекта и график распределения являются конечным выражением его доверия.
Высокий процент распределения среди сообщества: выделение подавляющего большинства токенов (например, более 60%) сообществу (включая эйрдропы, стимулы ликвидности и казну протокола) является отражением стратегии проекта.
Строгий и сверхдолгий план блокировки: для основной команды, консультантов и ранних инвесторов устанавливается план блокировки и линейного выпуска на несколько лет (например, полная блокировка на 12 месяцев, затем линейный выпуск в течение 36 месяцев). Эти условия должны быть записаны в смарт-контракте и не подлежат изменению. Это передает рынку ясный сигнал: ключевые участники проекта являются строителями, связанными с экосистемой на долгий срок, а не спекулянтами, стремящимися к краткосрочной выгоде. Это обязательство на срок от трех до четырех лет является ключевым критерием для оценки того, стоит ли проект долгосренного доверия.
Заключение: поиск инвестиционных возможностей с определенностью, основанных на данных
В мире DeFi, полном неопределенности, успешные DEX следующего поколения предложат редкую, основанную на данных и механизмах, определенность. Их охранные стены не зависят от непредсказуемых рыночных эмоций, а строятся на логически согласованной, совместимой с стимулом, самоусиливающейся экономической модели.
От многопутевой системы стимулов, которая предоставляет глубокую полезность нативным токенам, до динамической системы лояльности, вознаграждающей долгосрочных участников, и строгого блокчейна, демонстрирующего долгосрочные обязательства — все эти детали дизайна указывают на одну и ту же цель: построить основу децентрализованных финансов, которая сможет постоянно расти, захватывать и возвращать ценность.
Для тех, кто устал от пустых нарративов и ищет инвесторов с реальными бизнес-моделями, изучение экономической белой книги DEX, анализ данных, моделей и механизмов за ней будет самым ясным и мощным способом обнаружить следующую голубую фишку DeFi.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Дизайнерская философия устойчивого экономического механизма DEX
Автор: в блокчейне цветы Источник: medium
Когда рынок ищет определенность, именно экономическая экосистема, основанная на данных и тщательно разработанная, станет следующим рубежом инвестиций в DeFi.
!
История рынка криптовалют колебалась между двумя крайностями: централизованной непрозрачностью и децентрализованной неэффективностью. Крах централизованных бирж кроваво показал нам жестокую реальность контрагентского риска; а модель "майнинга и продажи" первого поколения DEX продемонстрировала, как инфляционная экономическая модель может разрушить долгосрочную ценность. Рынок устал от пустых нарративов, и инвесторы ищут решение, которое может сочетать производительность уровня CEX с духом DeFi и быть действительно устойчивым с экономической точки зрения.
Новое поколение децентрализованных бирж (DEX) реагирует на эту потребность. Ключ к их успеху заключается не только в высокопроизводительных механизмам свопа или низком проскальзывании, но и в экономической экосистеме, тщательно спроектированной с самого начала. Истинная инвестиционная ценность заключена в экономическом цикле, поддерживаемом конкретными данными и механизмами, в двигателе роста пользователей и в долговременной структуре управления. В этой статье мы подробно рассмотрим три основные опоры для построения такой системы.
Основной столп 1: многослойный экономический флайер на основе данных с взаимовыгодным подходом. Большинство неудач DeFi-протоколов связано с обесцениванием их родных токенов — токены не имеют иного применения, кроме как для голосования по управлению и спекуляций. Устойчивый дизайн DEX, напротив, должен глубоко интегрировать родной токен в каждую экономическую активность платформы, делая его основным инструментом для повышения эффективности системы и доходности пользователей, а не просто спекулятивным активом.
Для трейдеров: родной токен является оптимизатором затрат. На любой торговой платформе комиссии являются ключом к уменьшению прибыли. Отличный DEX предложит трейдерам четкий путь к снижению торговых издержек через владение или стекинг родного токена. Например, можно разработать систему уровней VIP, где трейдеры могут повышать уровень двумя способами: либо достигая очень высокого объема торгов, либо выбирая ставку определенного количества родных токенов. Когда достигается определенный уровень, ставки для тейкеров и мейкеров значительно снижаются, а высший VIP даже может добиться нулевых затрат на размещение ордеров. Эта схема создает не спекулятивную "жесткую потребность в полезности" для родного токена: для более эффективной и дешевой торговли вам необходимо владеть и блокировать его.
Для поставщиков ликвидности (LP): нативный токен является усилителем дохода. Просто предоставление распределения торговых сборов уже недостаточно, чтобы удержать качественную ликвидность. Современные DEX будут повышать капитализацию LP через стимулы в виде родных токенов. Их основная механика заключается в том, чтобы количество родных токенов, заложенных LP, использовалось в качестве "коэффициента повышения весов" для расчета вознаграждений за ликвидность. Конкретная модель может быть следующей: чем больше токенов заложено LP, тем больше вознаграждение они могут получить за каждую потраченную копейку ликвидности. Это означает, что самые преданные и глубоко связанные с протоколом LP будут получать сверхприбыль. Это не только эффективно противодействует "капиталу наемников" с его быстрыми входами и выходами, но также создает огромный спрос на покупку и блокировку родных токенов.
Для самого протокола: умный сейф, стремящийся к долгосрочной прибыли. Кошелек соглашения не должен быть бесконечным "долларовым станком", а должен быть коммерческим объектом с целью "максимизации чистого дохода от соглашения". Его стратегия будет динамически развиваться по мере зрелости соглашения:
Ранний этап: стратегически использовать средства для стимулирования ключевых пользователей и ликвидности.
Промежуточный этап: С увеличением доходов от протокола начнем обменивать часть доходов на стабильные монеты и другие качественные активы, чтобы диверсифицировать и сохранить активы казны.
Срок созревания: После того как протокол достигнет стабильного положительного денежного потока, запустите программу выкупа и уничтожения (или перераспределения) токенов, основанную на реальных доходах протокола. Это создает четкий путь возврата стоимости токена, что в корне предотвращает спираль инфляции смерти.
Основной столп два: точный механизм роста и удержания пользователей "Рост пользователей" не должен быть разовым праздником аирдропов, он в конечном итоге часто привлекает только тех, кто ищет легкую выгоду - "овец". Устойчивый двигатель роста - это система, способная постоянно отбирать и глубоко связывать высококачественных пользователей. Ее стратегия должна основываться на "качестве", а не на "количестве".
Точное привлечение пользователей:
Награждение реальными торговыми действиями ранних пользователей через систему накопительных баллов может гарантировать, что окончательное распределение токенов направлено настоящим вкладчикам платформы. В то же время, разработайте ступенчатую программу партнерства, связывая высокие тарифы комиссий (например, 40%-60%) с собственным вкладом промоутеров (таким как качество торговых действий рекомендованных пользователей, количество собственных нативных токенов), чтобы стимулировать их привлечение действительно ценных торговых сообществ, а не неэффективного трафика.
Уникальный механизм долгосрочного хранения: Это ядро различия между краткосрочными проектами и долгосрочной экосистемой. Можно разработать динамическую систему "оценки вклада" или "лояльности", которая является многомерной моделью оценки пользователей и будет напрямую влиять на конечные награды, которые могут получить пользователи (например, через множитель награды). Уникальность этой системы заключается в динамическом изменении её веса. Например:
Перед выпуском токенов: вес может быть больше распределен на такие показатели, как "историческое торговое поведение" и "прибыльность счета", чтобы привлечь ранних торговых мастеров.
После выпуска токенов: вес постепенно сместится в сторону таких показателей, как "количество заблокированных родных токенов (с учетом времени)". Эта система передала всем пользователям четкий сигнал: долгосрочные инвесторы платформы получат максимальную отдачу. Она вознаграждает лояльность, наказывает спекуляции, тем самым создавая пользовательский "защитный вал", который трудно разрушить конкурентам.
Основной столп три: управление и обязательства долгосрочного действия, разработанные для "эффективного выполнения" Многие DAO застряли из-за низкой эффективности управления и недостаточного участия. У будущей DEX ее управленческая структура должна находить баланс между идеалом децентрализации и реальностью эффективного исполнения.
Практичная структура "элитного управления" или "оптимистического управления": Можно создать несколько специализированных комитетов, состоящих из экспертов в различных областях (например, управление казной, контроль рисков, техническое обновление и т.д.), которые будут руководить повседневными предложениями. Эти предложения будут выполняться по умолчанию, если не будут отклонены сообществом в течение установленного срока публичного обсуждения путем массового голосования. Эта модель значительно повышает эффективность принятия решений, предотвращает паралич управления, при этом сохраняя за сообществом окончательное право надзора и право вето.
Долгосрочность принудительного исполнения кода: Для инвесторов самым надежным обязательством является не устное обещание, а код, записанный в смарт-контракте. Токеномика проекта и график распределения являются конечным выражением его доверия.
Высокий процент распределения среди сообщества: выделение подавляющего большинства токенов (например, более 60%) сообществу (включая эйрдропы, стимулы ликвидности и казну протокола) является отражением стратегии проекта.
Строгий и сверхдолгий план блокировки: для основной команды, консультантов и ранних инвесторов устанавливается план блокировки и линейного выпуска на несколько лет (например, полная блокировка на 12 месяцев, затем линейный выпуск в течение 36 месяцев). Эти условия должны быть записаны в смарт-контракте и не подлежат изменению. Это передает рынку ясный сигнал: ключевые участники проекта являются строителями, связанными с экосистемой на долгий срок, а не спекулянтами, стремящимися к краткосрочной выгоде. Это обязательство на срок от трех до четырех лет является ключевым критерием для оценки того, стоит ли проект долгосренного доверия.
Заключение: поиск инвестиционных возможностей с определенностью, основанных на данных В мире DeFi, полном неопределенности, успешные DEX следующего поколения предложат редкую, основанную на данных и механизмах, определенность. Их охранные стены не зависят от непредсказуемых рыночных эмоций, а строятся на логически согласованной, совместимой с стимулом, самоусиливающейся экономической модели.
От многопутевой системы стимулов, которая предоставляет глубокую полезность нативным токенам, до динамической системы лояльности, вознаграждающей долгосрочных участников, и строгого блокчейна, демонстрирующего долгосрочные обязательства — все эти детали дизайна указывают на одну и ту же цель: построить основу децентрализованных финансов, которая сможет постоянно расти, захватывать и возвращать ценность.
Для тех, кто устал от пустых нарративов и ищет инвесторов с реальными бизнес-моделями, изучение экономической белой книги DEX, анализ данных, моделей и механизмов за ней будет самым ясным и мощным способом обнаружить следующую голубую фишку DeFi.