Tether Amerika'ya girdi! USAT, USDC'nin konumuna meydan okuyor, düzenleme ve gizlilik dengesi belirleyici anahtar haline geliyor.

12 Eylül'de, dünyanın en büyük stablecoin üreticisi Tether, Amerika pazarı için özel olarak tasarlanmış uyumlu dolar bağlantılı token USAT'yi resmi olarak duyurdu. Bu token, Anchorage Digital Bank tarafından üretilmiş ve Cantor Fitzgerald tarafından rezerv varlıkların saklanması için suç ortağı olarak atanmıştır. Bu adım, Tether'in "Riskten Korunma ve Genişleme" stratejisinin merkezine yerleştirildi ve hem rakibi Circle'a doğrudan bir meydan okuma olarak görülüyor hem de şifreleme dünyasının düzenleyici uyumluluk ile kullanıcı gizliliği arasındaki hassas dengeyi test edecektir.

Tether'in "İki Yönlü" Stratejisi

Tether CEO Paolo Ardoino, New York etkinliğinde USAT'ın lansmanını duyurdu ve bu ürünün tamamen ABD düzenlemelerine uyumlu olacağını, bankalar, finansal teknoloji şirketleri ve kurumsal müşterilere yönelik olacağını vurguladı.

USDT: Offshore, izinsiz küresel perakende pazar konumunu sürdürüyor

USAT: Düzenlenmiş ABD pazarına giriş, işlem şeffaf ve izlenebilir.

Mega Matrix global pazar yöneticisi Colin Butler, bunun Tether'in "Riskten Korunma ve Genişleme" olduğunu tanımladı: hem USDT'nin küresel kapsama alanını koruyor hem de uyumluluk için yeni yollar açıyor.

Circle'a Doğrudan Etki

(kaynak: The Block)

Şu anda, Tether'ın USDT toplam arzı 170 milyar dolar ile USDC'nin 73 milyar dolarını çok aşmaktadır.

Circle uzun vadede USDC'yi "düzenlenmiş USDT alternatifi" olarak konumlandırdı ve Coinbase ile yakın ilişkiler içinde. Ancak, USAT'nın piyasaya sürülmesi Tether'ın uyumluluk alanında da doğrudan rekabet edebileceği anlamına geliyor.

Mizuho Securities kıdemli analisti Dan Dolev belirtti:

"Bu, USDC'nin ticarileşme seviyesinin beklenenden daha yüksek olduğunu ve Circle için olumsuz bir sinyal olduğunu kanıtlıyor."

Regülasyon ve gizlilik mücadelesi

USAT, düzenlenmiş bir çerçevede çalışacak, bu da şu anlama geliyor:

Erişim izinleri artık tamamen açık değil.

Ticaret süreci tamamen şeffaf ve takip edilebilir.

"GENIUS Yasası" federal yönergelerine uygun

Bu, geleneksel finans için bir artı olsa da, şifrelemenin erken dönemlerinde arzulanan anonimlik ve sınır ötesi işlem anlayışı açısından bir tavizdir.

Holonym proje yöneticisi Daniel Brunsdon uyardı: "Eğer düzenleme aşırı olursa, stablecoin eski finans sisteminin bir aracı haline gelecektir; eğer doğru bir şekilde yönetilirse, küresel güvenilir bir dijital dolar olabilir."

Sektör Yapısı «Üç Kutuplaşma» ile Karşılaşabilir

Butler, stablecoin pazarının üç kutuplu bir yapıya dönüşeceğini öngörüyor:

USDT: Küresel Perakende Ağı

USDC / USAT: Amerika Birleşik Devletleri Uyumluluk Ana Gücü

USDe, Sky, USDH: Getiri Tabanlı Yenilikçi Sınır

Bu, gelecekteki rekabetin sadece üretim miktarıyla sınırlı kalmayacağını, aynı zamanda dağıtım kanalları, yukarı ve aşağı akış entegrasyonu, finansal iş akışları ve likidite derinliği ile genişleyeceği anlamına geliyor.

Neden şimdi?

Tether, yıllarca süren düzenleyici denetim ve itibar tartışmalarının ardından, bu zamanda Amerika pazarına girmeyi seçti. Bunun arkasında üç ana sebep var:

Politika penceresi: Trump yönetiminin kripto paralara karşı tutumu görece dostça.

Altyapı olgun: Anchorage Digital + Cantor Fitzgerald uyumluluk ve rezerv garantisi sağlıyor.

Piyasa fırsatları: Circle'ın büyümesi yavaşlarken, Hyperliquid gibi yeni oyuncular USDC işlem hacmini dağıtıyor.

Sonuç

Tether, USAT'yi piyasaya sürdü, bu sadece Circle'a karşı olumlu bir meydan okuma değil, aynı zamanda tüm stablecoin pazarında uyumluluk ve gizlilik dengesinin bir stres testi. Önümüzdeki aylarda, USAT'nın uyum çerçevesi altında hızlı bir şekilde pazar payı elde edip edemeyeceği, Tether'in Amerika'daki konumunu belirleyecek ve global stablecoin gelişim yönünü etkileyecektir.