Wormhole представляє W 2.0 Токеноміку: що це означає для користувачів

Wormhole, крос-ланцюгова інтероперабельність, представила оновлення свого рідного токена, W, що означає зміну в управлінні стимулюванням та розподілом вартості проекту. Оголошено 17 вересня 2025 року, токеноміка W 2.0 ґрунтується на існуючій структурі токена, додаючи функції, спрямовані на довгострокову стабільність та участь користувачів. Хоча зміни не впливають на основну пропозицію токена або не вводять інфляцію, вони вдосконалюють механізми отримання доходу, винагороди та розблокування. Ця стаття розглядає компоненти оновлення і досліджує, що це може означати для користувачів проекту, від застейкатів до розробників.

Коротка історія Wormhole і токена W

Wormhole розпочала свою діяльність у жовтні 2020 року як міст, що з'єднує Ethereum та Solana, спочатку за підтримки Фонду Solana. Протягом років вона розширилася в більш широку мультиланцюгову платформу, яка підтримує понад 40 блокчейнів і полегшує передачу активів, обмін даними та застосування в децентралізованих фінансах (DeFi), невзаємозамінних токенах (NFTs) та управлінні. Протокол використовує мережу валідаторів, відомих як Guardians, для безпечної перевірки транзакцій, зменшуючи залежність від централізованих посередників.

Токен W, рідний актив Wormhole, запущений 3 квітня 2024 року, з аірдропом 617.3 мільйонів токенів для ранніх користувачів та учасників. Спроектований як мультичейн токен, сумісний зі стандартом SPL Solana та ERC-20 Ethereum через Нативні Токен Трансфери Wormhole (NTT), W забезпечує управління, застеакування для безпеки мережі та зростання екосистеми. Його загальна пропозиція обмежена 10 мільярдами, з приблизно 4.68 мільярдів в обігу на момент написання, що становить близько 47% від максимального обсягу. Під час запуску токени були розподілені за категоріями, включаючи громаду та запуск (17%), екосистему та інкубацію (31%), стратегічних учасників мережі (11.6%), вузли-охоронці (5.1%), казна фонду (23.3%) та основних учасників (12%).

Оригінальна токеноміка, викладена приблизно у 2021 році, відповідала галузевим нормам того часу, таким як щорічні клиноподібні розблокування для певних розподілів. Ця структура мала на меті узгодження інтересів серед валідаторів, розробників і користувачів, підтримуючи бачення Wormhole про з'єднану економіку Інтернету. З тих пір протокол обробив понад $60 мільярд у вартості через більш ніж 1 мільярд крос-ланцюгових повідомлень, обслуговуючи установи, такі як BlackRock, Apollo Global Management і Uniswap.

Аналіз оновлення токеноміки W 2.0

Оновлення W 2.0, детально описане в оголошенні Wormhole від 17 вересня, вводить три основні елементи без зміни капіталу в 10 мільярдів токенів або додавання інфляції. По-перше, Резерв Wormhole діє як стратегічний пул, де доходи протоколу — від комісій на блокчейні, передачі Порталів та екосистемних додатків — накопичуються в токенах W. Оскільки рівень прийняття зростає, цей резерв блокуватиме цінність, потенційно підтримуючи розширення мережі та узгоджуючи зростання з тримачами токенів.

По-друге, для зацікавлених у управлінні доступний базовий дохід у розмірі 4%. Винагороди, які походять з існуючого постачання, є змінними і не гарантованими, але активні користувачі можуть збільшити їх через майбутню програму Portal Earn, яка нараховує бали за мультиканальні дії, такі як перекази. Це заохочує постійну участь без створення нових токенів.

По-третє, оптимізація розблокування замінює річні терміни на бітижневі випуски, починаючи з 3 жовтня 2025 року, для таких категорій, як вузли-охоронці, розподіл громади, екосистемні фонди та стратегічні учасники. Цей більш плавний графік має на меті зменшити тиск на ринок від великих розблокувань, продовжуючи терміни блокування для інвесторів і валідаторів на шість місяців до жовтня 2028 року. Токени основних учасників переходять на бітижневі розблокування, які зберігаються в ескроу Фонду Wormhole, з дотриманням початкових контрактних умов. Казна фонду продовжує щоденне чотирирічне набуття.

Wormhole у 2025 році: Продуктивність та ключові етапи

Платформа Wormhole, незважаючи на волатильність свого рідного токена, продемонструвала стабільне зростання в використанні. Вона стала ключовою інфраструктурою для крос-ланцюгових активностей, з інтеграціями, що розширюються, щоб включати стейблкоїни, такі як USDC, та токенізовані реальні активи (RWAs). Фокус протоколу на безпеці — підкріплений партнерствами з такими компаніями, як Google Cloud та AMD — допоміг йому відновитися після початкових викликів, включаючи експлуатацію 2022 року, яка була повністю відшкодована.

Залучення користувачів залишалося стабільним, з понад 1 мільйоном унікальних гаманців, які взаємодіяли через інструменти, такі як міст Portal, який обробив понад $55 мільярд обсягу. Участь у застеюванні зросла, особливо після запуску функцій управління, що дозволяє власникам впливати на рішення протоколу. Хоча коливання цін призвели до того, що деякі власники зазнали збитків, акцент проекту на інституційній адаптації забезпечив основу для стійкості. Аналітики відзначають, що ринкова позиція Wormhole посилилася, оскільки більше ланцюгів і активів стало доступним, позиціюючи його як конкурента таким протоколам, як LayerZero.

2025 також приніс кілька розробок для Wormhole, підкреслюючи його роль у з'єднанні традиційних фінансів і блокчейну. У квітні проект відсвяткував річницю запуску W токена, активувавши застекацію для управління через портал Tally, що дозволило тримачам голосувати за пропозиції та подальшу децентралізацію операцій. Цей крок співпав з розширеною підтримкою рідних W токенів на таких ланцюгах, як Arbitrum, Optimism та Base.

Протягом року Wormhole поглиблювала зв'язки з інституційними гравцями. Він забезпечив мультичейн токенізацію на мільярди коштів від BlackRock, Apollo, Hamilton Lane і VanEck через Securitize, зміцнивши свій статус рівня сумісності для RWA. У липні Wormhole приєдналася до Коаліції токенізованих активів разом із Fidelity та S&P Dow Jones Indices, щоб просувати стандарти для токенізованих активів, вартість яких перевищує $25 billion. Вересень приніс співпрацю, таку як запуск першого у світі ліцензованого токенізованого індексного фонду S&P 500 (SPXA) від Centrifuge та Janus Henderson, а також розширення диверсифікованого кредитного фонду Apollo до мережі SEI Network.

Інші основні моменти включали запуск Wormhole Settlement у лютому для високоефективних інституційних переказів на Solana, а також інтеграції з новими мережами, такими як EVM Hyperliquid та Unichain. Дивлячись вперед, плани на Q4 включають MultiGov для крос-ланцюгового управління DAO, повну активацію управління Wormhole та оновлення Portal з функціями монетизації. Ці кроки допомогли Wormhole обробити понад 1,2 мільярда доларів обсягу під час періодів високої активності, таких як вихідні виборів у США.

Що означає оновлення W 2.0 для користувачів

Для звичайних користувачів, таких як ті, хто перекидає активи через Portal, оновлення може підвищити передбачуваність. Дворічні розблокування можуть стабілізувати динаміку постачання токенів, потенційно зменшуючи волатильність під час подій випуску. Застейкати отримують чіткіші шляхи винагороди, з базовою прибутковістю 4%, яка пропонує базовий стимул для участі в управлінні — хоча користувачі повинні зауважити, що винагороди є емісіями, а не відсотками, і підлягають змінам.

Розробники та інтегратори отримують вигоду від акценту резерву на зростання екосистеми, оскільки накопичена вартість може фінансувати інструменти, такі як NTT або Запити. Інституційні користувачі, які вже покладаються на Wormhole для токенізованих фондів, можуть побачити поліпшене вирівнювання, з доходами, що повертаються в токен. Однак участь вимагає застейкування, а доходи залежать від рівнів активності. Користувачі, зацікавлені в Portal Earn, повинні стежити за його запуском для підвищення на основі балів, що може зробити рутинні перекази більш вигідними.

В цілому, зміни позиціонують W як більш зрілий актив, підкреслюючи утиліту над спекуляцією. Ті, хто володіє або застекає W, можуть отримати доступ до управління на tally.xyz, тоді як дослідники, такі як wormholescan.io, забезпечують прозорість щодо розблокувань та обігу.

Погляд у майбутнє для Wormhole

Оскільки Wormhole наближається до п'ятої річниці в жовтні 2025 року, оновлення W 2.0 сигналізує про зобов'язання еволюціонувати разом із крос-ланцюговим середовищем. Оскільки уряди, корпорації та установи все більше запускають ончейн-продукти, роль протоколу в об'єднанні блокчейнів може розширитися. Майбутні пріоритети включають збільшення обсягів передачі активів, вдосконалення продуктів, таких як Portal та NTT, а також залучення більшої кількості активів високого рівня.

Оскільки інтернет-економіка ще більше з'єднується, ці вдосконалення токеноміки можуть допомогти Wormhole зберегти свою позицію, пропонуючи користувачам інструменти для участі в цьому зростанні.

Джерела:

• Wormhole оголошує про оновлення W Token 2.0:
• Wormhole інтегрує Google Cloud у систему безпеки Guardian:
• Wormhole розширює екосистему з AMD як постачальником апаратних прискорювачів:
• Звіт Chainalysis: Хак Wormhole Лютий 2022: