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5 de septiembre de 2025 04:56
- **El EUR/JPY conserva su sesgo positivo en medio de apuestas de que el BCE mantendrá las tasas sin cambios en el corto plazo.**
- **Los datos internos optimistas y el optimismo comercial respaldan al JPY, limitando el alza de los precios al contado.**
- **Los operadores ahora esperan la revisión del PIB del segundo trimestre de la eurozona para buscar oportunidades a corto plazo.**
El cruce EUR/JPY sube ligeramente durante la sesión asiática del viernes, aunque carece de compras de seguimiento y permanece por debajo del máximo de un mes alcanzado a principios de esta semana. No obstante, los precios al contado parecen estar en camino de terminar en positivo por primera vez en tres semanas y actualmente se negocian justo por debajo de la marca redonda de 173.00.
Los datos publicados esta semana mostraron que la inflación de la eurozona aumentó levemente en agosto y se mantuvo cerca del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE). Esto refuerza las expectativas del mercado de que el banco central ha terminado de reducir las tasas de interés, lo que continúa actuando como un viento de cola para la moneda común y ofrece apoyo al cruce EUR/JPY.
La miembro del consejo del BCE Isabel Schnabel declaró el martes que la política ya es ligeramente acomodaticia y añadió que no ve razón para un nuevo recorte de tasas. Por separado, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE Gediminas Šimkus afirmó que no hay motivo para ajustar las tasas ahora. Sumado a esto, un dólar estadounidense (USD) más débil beneficia al euro.
El yen japonés (JPY), por otro lado, recibe cierto apoyo de los datos internos positivos, que mostraron que los salarios reales se volvieron positivos por primera vez en siete meses. Además, un aumento en el gasto de los hogares de Japón en julio, aunque a un ritmo más lento, sugiere que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas.
Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos firmó una orden ejecutiva el jueves para reducir los aranceles a la importación de automóviles japoneses. Esto respalda aún más al JPY y frena a los operadores de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al cruce EUR/JPY. El siguiente dato en la agenda es la publicación de la revisión del PIB del segundo trimestre de la eurozona, que podría proporcionar cierto impulso. **Fondos cotizados de Bitcoin**
**Los ETF, o Exchange Traded Funds, son instrumentos financieros que se negocian en bolsa. En esencia, representan una cesta de activos que sigue la evolución del mercado.**
Imagine un ETF como un conjunto de acciones seleccionadas según un índice que refleja los movimientos bursátiles, por ejemplo, el S&P 500, que registra el comportamiento general de 500 empresas. Así, la cesta del ETF estaría compuesta por las acciones de estas 500 compañías.
**Es importante destacar que usted no posee directamente esas 500 acciones, sino un certificado que acredita su propiedad del ETF. El SPY ETF es probablemente el más reconocido, siendo el fondo cotizado más grande del mundo que replica el índice S&P 500.**
**Un ETF de Bitcoin es un instrumento basado en esta criptomoneda. Al adquirirlo, está invirtiendo indirectamente en Bitcoin. Posee un fondo negociable de Bitcoin, no la criptomoneda en sí. Sin embargo, la rentabilidad es similar a la compra directa de Bitcoin, ya que el ETF sigue su precio. Si Bitcoin sube, el ETF también lo hará, y viceversa.**
**Los ETF ofrecen una forma alternativa de inversión en Bitcoin. La principal ventaja es que elimina preocupaciones sobre la seguridad del almacenamiento y simplifica el proceso de inversión.**
Productos negociables en bolsa
**ETP significa Exchange Traded Products, o productos negociables en bolsa.**
Los ETP son instrumentos de inversión abiertos que cotizan en mercados organizados, con precios derivados y negociación y liquidación diaria en plataformas nacionales, similar a las acciones. Se clasifican como títulos de deuda estructurada senior y generalmente están vinculados al valor de otros títulos, materias primas o índices.
Los ETP son inversiones pasivas diseñadas para replicar el rendimiento de un mercado específico siguiendo un índice de referencia subyacente, y sus retornos suelen superar a los productos de inversión activa en la mayoría de los casos.
La bolsa suiza SIX define los ETP como títulos de deuda garantizados al portador que no generan intereses y pueden replicar un activo subyacente (generalmente derivado de materias primas) de forma directa o apalancada. Aunque se negocian diariamente entre varios creadores de mercado como los ETF, legalmente no son fondos.
Un ejemplo es el primer ETP global multi-criptomoneda lanzado en la bolsa suiza en noviembre de 2018. Este ETP se basa en un índice que sigue el desempeño de las cinco principales criptomonedas en términos de capitalización de mercado y liquidez. Al inicio, su composición era: BTC (49,7%), XRP (25,4%), ETH (16,7%), LTC (3%) y BCH (5,2%).
Un portavoz del regulador financiero suizo Finma señaló: "Es crucial diferenciar entre ETP y ETF, ya que los ETP no están sujetos a la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva".
Conceptualmente, los ETP son similares a los ETF en cuanto a que permiten a inversores institucionales y minoristas calificados invertir en activos digitales sin necesidad de custodia y sorteando ciertos obstáculos regulatorios.
Sin embargo, para aumentar las posibilidades de aprobación de un ETF por parte de la SEC estadounidense, las empresas solicitantes deben demostrar la estabilidad del mercado de futuros de criptomonedas, razón por la cual la SEC ha rechazado repetidamente los ETF de Bitcoin. Los ETP no tienen este requisito, y ya existen productos ETP en Estados Unidos, como el Bitcoin Investment Trust de Grayscale Investment.
**Reflexión final**
En resumen, tanto ETF como ETP ofrecen conveniencia y mitigan riesgos para que inversores institucionales y acreditados entren en el mundo de las criptomonedas. La principal diferencia radica en que los ETF son fondos, mientras que los ETP son bonos, lo que implica una regulación más estricta para los primeros.
**¿Qué impacto cree que tendría la aprobación de un ETF de Bitcoin? Le invitamos a compartir sus opiniones en la sección de comentarios.** 
